【国信策略】股市交投活跃，赚钱效应有所回升

时间： 2024-08-07 04:14     

市场成交量上升。上周（20240726-20240802）全市场成交量上升，沪深两市成交额位于2024年至今的43.3%分位数水平（前值为20.6%）。市场交投活跃，体现出股市情绪面的改善。

成交额集中度保持下降。上周，行业层面成交额集中度和个股层面成交额集中度保持下降趋势。行业层面涨跌幅分化度保持上升，个股层面涨跌幅分化度转为上升趋势。

赚钱效应有所上升。Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差为5.31%，相比前值上升0.23个百分点。全A涨跌中位数为2.21%，较前值上升3.48个百分点。Top25%分位数为4.40%，较前值上升3.35个百分点。Top75%分位数为0.00%，较前值上升3.68个百分点。

行业换手率小幅上升。上周换手率最高的三个一级行业为：社会服务（14.63%）、汽车（13.04%）、计算机（12.24%）。上周换手率最低的三个一级行业为：银行（1.02%）、石油石化（1.20%）、煤炭（2.11%）。

机构调研强度升高。从行业层面的机构调研强度看，医药生物（20.20%）、电子（11.85%）、农林牧渔（5.50%）三个行业的调研强度最高。从宽基指数层面看，中证100的调研强度最大，为3.45。从边际变化看,中证100的调研强度在上周的绝对变化最大，增加了3.44。

股市资金持续净流入。上周股市资金净流入667.84亿元，较前值增加470.14亿元。各分项资金为：（1）北向资金净流入32.19亿元；（2）融资余额增加58.84亿元；（3）重要股东增持23.85亿元；（4）ETF流入577.65亿元；（5）新发偏股基金28.60亿元；（6）IPO 0.00亿元；（7）定向增发0.00亿元；（8）重要股东减持32.88亿元；（9）ETF流出20.40亿元。

从资金流入流出来看，上周ETF流入最多，为577.65亿元，重要股东减持流出最多，为32.88亿元。较前值，各分项的变化为：（1）北向资金净流入增加146.36亿元；（2）融资余额增加107.20亿元；（3）重要股东增持增加14.86亿元；（4）ETF流入增加53.14亿元；（5）新发偏股基金增加3.47亿元；（6）IPO减少25.18亿元；（7）定向增发减少87.00亿元；（8）重要股东减持增加10.42亿元；（9）ETF流出减少43.36亿元。

资金流出风险增强。上周限售解禁家数为60家，较前值减少33家。限售解禁市值为352.96亿元，较前值减少718.15亿元。预计本周和下周的限售解禁市值为455.00亿元。从行业来看，前两周限售解禁市值最多的三个行业为：基础化工（109.71亿元）、公用事业（63.57亿元）、机械设备（43.59亿元）。有12个行业没有限售解禁出现。

风险提示：数据更新滞后；数据统计误差；文中个股仅作数据梳理，不构成投资推荐意见。

成交热度

上周（20240726-20240802）全市场成交量上升，沪深两市成交额位于2024年至今的43.3%分位数水平（前值为20.6%）。市场交投活跃，体现出股市情绪面的改善。

深交所上交所成交额

深交所成交额为1.98万亿，较前值增加2984.39亿元，在三年分位数中位列68.10%，较前值增加7.4个百分点。上交所成交额为1.62万亿，较前值增加1553.62亿元，在三年分位数中位列70.60%，较前值增加3.9个百分点。

科创板创业板成交额

科创板成交额为0.22万亿，较前值增加42.14亿元，在三年分位数中位列44.50%，较前值增加0.7个百分点。创业板成交额为0.93万亿，较前值增加1396.97亿元，在三年分位数中位列81.70%，较前值增加7.4个百分点。

各行业成交额及占比、边际变化

上周，成交额最多的3个行业分别为：电子（5345.44亿元，占总成交额14.92%）、汽车（2923.27亿元，占总成交额8.16%）、机械设备（2666.47亿元，占总成交额7.44%）。成交额最少的3个行业分别为：综合（74.98亿元，占总成交额0.21%）、美容护理（93.41亿元，占总成交额0.26%）、钢铁（169.98亿元，占总成交额0.47%）。

集中度与分化度

上周，行业层面成交额集中度和个股层面成交额集中度保持下降趋势。行业层面涨跌幅分化度保持上升，个股层面涨跌幅分化度转为上升趋势。

上周一级行业Top5成交额占比为45.04%，较前值下降1.51个百分点。二级行业Top10成交额占比为32.83%，较前值下降1.25个百分点。

个股层面集中度

从个股层面看，上周成交额Top10%个股占全部个股的成交额之比为53.92%，较前值减少2.39个百分点；成交额Top20%个股占全部个股的成交额之比为69.95%，较前值减少1.84个百分点。

行业层面分化度

从一级行业看，Top3分位数涨跌幅与中位数涨跌幅之差为3.54%，较前值上升0.72个百分点。Top3分位数涨跌幅与Bottom3分位数涨跌幅之差为6.79%，较前值下降0.12个百分点。

个股层面分化度

从个股层面看，上周成交额Top10%个股占全部个股的成交额之比为53.92%，较前值减少2.39个百分点；成交额Top20%个股占全部个股的成交额之比为69.95%，较前值减少1.84个百分点。

赚钱效应

Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差为5.31%，相比前值上升0.23个百分点。全A涨跌中位数为2.21%，较前值上升3.48个百分点。Top25%分位数为4.40%，较前值上升3.35个百分点。Top75%分位数为0.00%，较前值上升3.68个百分点。

换手情况

上周换手率最高的三个一级行业为：社会服务（14.63%）、汽车（13.04%）、计算机（12.24%）。上周换手率最低的三个一级行业为：银行（1.02%）、石油石化（1.20%）、煤炭（2.11%）。

从一年历史分位数看，综合（100.00%）、国防军工（96.10%）、交通运输（94.20%）三个行业的换手率均处在较高位置。而煤炭（1.90%）、农林牧渔（13.40%）、农林牧渔（13.40%）三个行业的换手率所处位置较低。

从三年历史分位数看，汽车（92.90%）、综合（89.70%）、综合（89.70%）三个行业的换手率均处在较高位置。而煤炭（1.90%）、轻工制造（8.30%）、农林牧渔（8.90%）三个行业的换手率所处位置较低。

从五年历史分位数看，汽车（94.60%）、综合（89.60%）、国防军工（89.20%）三个行业的换手率均处在较高位置。而煤炭（4.20%）、美容护理（8.40%）、农林牧渔（13.40%）三个行业的换手率所处位置较低。

机构调研

行业层面

从行业层面的机构调研强度看，医药生物（20.20%）、电子（11.85%）、农林牧渔（5.50%）三个行业的调研强度最高。

宽基指数层面

从宽基指数层面看，中证100的调研强度最大，为3.45。从边际变化看,中证100的调研强度在上周的绝对变化最大，增加了3.44。

股市流动性

上周股市资金净流入667.84亿元，较前值增加470.14亿元。各分项资金为：（1）北向资金净流入32.19亿元；（2）融资余额增加58.84亿元；（3）重要股东增持23.85亿元；（4）ETF流入577.65亿元；（5）新发偏股基金28.60亿元；（6）IPO0.00亿元；（7）定向增发0.00亿元；（8）重要股东减持32.88亿元；（9）ETF流出20.40亿元。

从资金流入流出来看，上周ETF流入最多，为577.65亿元，重要股东减持流出最多，为32.88亿元。较前值，各分项的变化为：（1）北向资金净流入增加146.36亿元；（2）融资余额增加107.20亿元；（3）重要股东增持增加14.86亿元；（4）ETF流入增加53.14亿元；（5）新发偏股基金增加3.47亿元；（6）IPO减少25.18亿元；（7）定向增发减少87.00亿元；（8）重要股东减持增加10.42亿元；（9）ETF流出减少43.36亿元。

资金供给：北上资金净流入

上周北向资金净流入32.19亿元，较前值增加146.36亿元。本年度累计净流入为130.17亿元。

分行业来看，上周北向资金净流入的Top3为：医药生物（30.14亿元）、非银金融（29.29亿元）、银行（17.02亿元）；北向净流出的Top3为：电子（-29.34亿元）、有色金属（-19.97亿元）、家用电器（-19.30亿元）。本月以来，北向资金净流入的Top3为：医药生物（30.14亿元）、非银金融（29.29亿元）、银行（17.02亿元）；北向净流出的Top3为：电子（-29.34亿元）、有色金属（-19.97亿元）、家用电器（-19.30亿元）。

从边际变化看，北向资金流入改善在食品饮料（31.84亿元）、非银金融（30.66亿元）、银行（30.31亿元）三个行业表现最为明显，而北向资金流出在有色金属（-36.02亿元）、汽车（-23.29亿元）、家用电器（-23.02亿元）三个行业的边际走弱体现最为明显。

从个股看，北向资金净流入的前十大个股为：中国核电、药明康德、中国神华、工商银行、中国中车、中国平安、长江电力、东阿阿胶、东鹏饮料、中国石油。北向资金净流出的十大个股为：贵州茅台、万华化学、宁德时代、福耀玻璃、海尔智家、紫金矿业、韦尔股份、中金黄金、美的集团、北方华创。

资金供给：融资余额

上周，融资余额增加58.84亿元，较前值增加107.20亿元。

分行业来看，上周融资余额增加的Top3为：房地产（9.28亿元）、传媒（7.22亿元）、汽车（4.91亿元）；融资余额减少的Top3为：通信（-10.90亿元）、石油石化（-2.87亿元）、交通运输（-1.16亿元）。

本月以来，融资余额增加的Top3为：房地产（9.28亿元）、传媒（7.22亿元）、汽车（4.91亿元）；融资余额减少的Top3为：通信（-10.90亿元）、石油石化（-2.87亿元）、交通运输（-1.16亿元）。

个股层面，融资余额增加的前十大个股为：京沪高铁、中国核电、长安汽车、大众交通、赛力斯、万丰奥威、伊利股份、福耀玻璃、江铃汽车、中信海直。个股层面，融资余额减少的前十大个股为：盛屯矿业、立讯精密、宁德时代、寒武纪-U、长江电力、中国石油、药明康德、博瑞医药、美的集团、蓝思科技。

资金供给：公募偏股新发基金

上周新发偏股型基金13支，发行量为28.60亿元。

资金供给：ETF净流入

上周ETF净流入557.25亿元，较前值增加96.49亿元。

上周净流入前十的ETF为：沪深300ETF（80.91亿元）、沪深300ETF易方达（47.61亿元）、中证500ETF（41.76亿元）、上证50ETF（39.32亿元）、中证1000ETF（38.67亿元）、沪深300ETF（31.81亿元）、沪深300ETF华夏（27.16亿元）、创业板ETF（20.58亿元）、中证1000ETF（17.75亿元）、沪深300ETF基金（16.79亿元）。流出前十的ETF为：煤炭ETF（-2.05亿元）、上证指数ETF（-2.05亿元）、MSCI中国A50ETF（-1.39亿元）、创业板100ETF华夏（-1.16亿元）、电力ETF（-1.06亿元）、红利ETF易方达（-0.76亿元）、饮食ETF（-0.69亿元）、中国A50ETF（-0.63亿元）、新能源车ETF（-0.63亿元）、证券ETF（-0.56亿元）。

资金供给：重要股东净增持

上周重要股东净减持9.04亿元，相比前值增加4.44亿元。

上周重要股东增持家数为174家，较前值减少88家。上周重要股东减持家数为116家，较前值增加17家。重要股东净增持金额为-9.04亿元。较前值增加4.44亿元。从行业来看，上周重要股东净增持市值最多的三个行业为：汽车（13.36亿元）、基础化工（2.72亿元）、钢铁（0.86亿元）。上周重要股东净减持市值最多的三个行业为：机械设备（-8.41亿元）、非银金融（-5.67亿元）、房地产（-4.93亿元）。

资金需求：IPO

上周无IPO。

资金需求：定向增发

上周无定向增发。定增募资家数较7月第四周减少3家，募资金额减少87亿元。

资金流出风险：限售解禁

上周限售解禁家数为60家，较前值减少33家。限售解禁市值为352.96亿元，较前值减少718.15亿元。预计本周和下周的限售解禁市值为455.00亿元。从行业来看，前两周限售解禁市值最多的三个行业为：基础化工（109.71亿元）、公用事业（63.57亿元）、机械设备（43.59亿元）。有12个行业没有限售解禁出现。

风险提示：数据更新滞后；数据统计误差；文中个股仅作数据梳理，不构成投资推荐意见。

分析师：王开SAC执业资格证书编码：S0980521030001

分析师：陈凯畅SAC执业资格证书编码：S0980523090002

联系人：郭兰滨

本文节选自国信证券2024年8月6日研究报告《股市交投活跃，赚钱效应有所回升》

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