当美国再失去AAA评级，25万亿美债市场何去何从？

时间： 2023-08-04 04:02     

Wind

本周二，惠誉评级成为美国历史上第二家将美国政府最高AAA评级下调至AA+的主要信贷公司，此举迅速遭到白宫和财政部的谴责。一切，都和2011年发生的情况类似。

但如果过去可以作为指导，金融市场应该有重大反应的，实际上可能是大约25万亿美元的美国国债市场。

Truist咨询服务公司固定收益董事总经理Chip Hughey 对美国当地媒体直：“这个时机有点令人惊讶。但如果我们把2011年作为一个比较，我们的直接反应并不是担忧美国履行债务的能力，而是对潜在的经济增长担忧”。不过，Chip Hughey 认为，尽管美国的信用评级被下调，但仍然为美债创造了需求。

2011年，在华盛顿达成债务上限协议后的几天里，标普全球评级将美国的信用评级从AAA下调至AA+。

惠誉最初在5月份警告称，可能在评级上有所调整，部分原因是“边缘政策”，因为当时的债务上限之争仍然陷入僵局。在美国就其借贷限额达成协议后，该公司于6月再次警告了下调美国信用评级可能性，大约一个月后实际降级。

数据显示，2011年美国的信用评级被标普降级前后，10年期国债收益率从8月的约3%降至9月底的约1.8%。

Chip Hughey 说：“我们不能说现在会复制2011年的情况。我们还有另一项评级行动，可能会改变人们对美国信誉的看法。”

Chip Hughey 表示，与此同时，惠誉的担忧也可能在市场上引发焦虑，促使投资者转向传统上被视为避风港的资产。惠誉表示，其评级下调源于“预期的财政恶化”、“高且不断增长”的政府债务负担，以及面对一再出现的债务限额僵局和其他弊病的“治理侵蚀”。

美国短期国债收益率在4月份攀升至5%以上，并一直保持高位，部分原因是美联储迅速提高了政策利率以抑制通胀。美联储一周前再次加息，使其政策利率达到5.25%-5.5%的22年高点。

自6月份的债务上限协议允许美国财政部继续融资，投资者一直在抢购大量发行的国债。在美国财政部公布第三季度1万亿美元的借款估计后，预计将出现美债增发“海啸”。本周二，用于定价从住房贷款到商业房地产债务的10年期长期国债收益率为4.048%，为2023年以来的第二高。

穆迪投资者服务公司仍然维持对美国的Aaa评级，前景稳定。