信托股权交易观察：供给活跃 成功率低

时间： 2024-12-11 04:04     

南方财经全媒体记者 林汉垚 北京报道

2023年以来，西部信托股份有限公司（以下简称“西部信托”）股权频遭挂牌转让，且转让方均为中小股东。

12月10日，国家金融监管总局陕西监管局（以下简称“陕西监管局”）披露，同意西安市群健航空精密制造有限公司受让中国航发西安航空发动机有限公司持有的西部信托0.18%股权。

根据陕西监管局的公告，西安市群健航空精密制造有限公司受让后，将持有西部信托729.41万元股权，持股比例为0.18%。

西部信托股权频现交易平台

2023年以来，西部信托股权多次出现在产权交易市场。

2023年9月15日，陕西飞机工业有限责任公司在北京产权交易所以1228.87万元转让底价挂牌转让西部信托0.1824%股权。

同日，西安飞机工业（集团）有限责任公司也在北京产权交易所以9084万元转让底价挂牌转让西部信托1.3483%股权。

随后，中铁宝桥集团有限公司于10月7日在上海联合产权交易所挂牌转让其持有的西部信托1.3927%股权，转让底价为8600万元。这次挂牌是继8月7日首次挂牌转让后，中铁宝桥集团降价后的再次尝试，降价幅度达10%。

2023年12月28日，彩虹集团有限公司在北京产权交易所以3.4286亿元转让底价挂牌转让其持有的西部信托5.0107%股权。

根据以上股权转让信息可以看出，西部信托股权的转让方多为持股比例较小的中小股东。

企业预警通显示，目前西部信托共有股东24家，排名前五大股东为陕西投资集团有限公司、陕西省产业投资有限公司、陕西延长石油（集团）有限责任公司、彩虹集团有限公司、北京鸿基世业房地产开发有限公司，分别持股57.78%、8.66%、5.15%、5.01%、4.24%。

也就是说，西部信托的24家股东中，仅4家持股比例超5%，其他20家股东持股比例均不足5%。

某券商首席非银分析师向21世纪经济报道记者表示，在资管新规推出后，信托行业经历了漫长的调整期，行业结构持续调整，规模也曾出现阶段性的快速收缩，但随着资管新规过渡期的结束和房地产业务调整、通道业务清理工作趋于完成，行业规模企稳回升，经营生态持续改善。

该分析师指出，满足监管要求并不意味着信托公司经营业绩改善，前期部分通道类业务的稳定收益和地产红利期的结束使信托公司业绩缩水，而投资类业务的“水土不服”和团队经验缺乏对投资收益影响较大。故大量信托公司近年业绩呈现波动下行趋势，估值也在持续下降，破净成为常态。而西部信托近年经营情况也不乐观，股东急于出手在情理之中。此外“退金令”的影响也不容忽视。

信托公司股权交易遇冷

记者注意到，西部信托股东结构的频繁变动与信托行业整体的调整趋势一致。

近年来，信托行业面临传统业务转型压力，主动管理能力和创新业务拓展成为竞争焦点。这种背景下，中小股东退出的现象在行业中并不罕见。

据不完全统计，2023年以来，多家信托公司股东转让其所持有的股权，涉及的信托公司包括北方信托、北京信托、东莞信托、华信信托、五矿信托、西部信托、中诚信托、中海信托等，所转让股权也大多不超过5%。

2023年5月6日，中海石油投资控股有限公司在北京产权交易所以2.65亿元转让底价挂牌转让北方信托3.89%股权。

2023年7月10日，大连港集团有限公司在北京产权交易所公开挂牌转让华信信托3.09%股权（2.04亿股）。

2023年8月9日，中煤集团于北京产权交易所以7.8亿元转让底价挂牌转让中诚信托3.39%股权。

2023年11月16日，上海域潇稀土股份有限公司公告称，收到威益投资有限公司发来的《股权转让相关事宜通知函》及有关附件，威益投资有限公司欲将其持有的北京信托11.48%股权转让给中诚信投资集团有限公司，转让价格约1.21亿美元。

2023年12月25日，东莞控股发布公告称，拟将公司持有的东莞信托22.21%的股权转让给东莞市路桥投资建设有限公司。

2023年12月29日，中国中信有限公司于北京产权交易所挂牌转让其持有的中海信托1.25亿股股份，占中海信托总股本的5%，转让底价为2.995亿元。

2024年6月28日，中国东方资产管理股份有限公司在北京产权交易所挂出大业信托41.67%股权转让的项目，转让底价16.99亿元。

2024年7月11日，大连港集团有限公司将所持有的华信信托 3.09%（20400万股）股权挂牌转让。

虽然信托公司股权屡屡被摆上货架，但真正成交的却不多，依据监管部门网站，西部信托本次转让是今年首个信托公司股权转让成功的案例。

上述分析师表示，未来信托业发展仍存在较大不确定性，信用扩张周期中的遗留问题和经济基本面的压力对行业经营带来持续性影响，短期内信托行业仍将处于解决存量问题，提升资产质量的“资产优化”阶段，在行业自身问题梳理完毕之前，新资本入局的意愿或较为有限。