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6月存款搬家趋缓 银行理财规模缩减0.6万亿元 业内预计下半年理财规模增长或因收益率走低持续放缓

财联社7月1日讯 (记者 曹韵仪)6月以来,存款向理财搬家的趋势暂缓。在银行理财规模创出新高后,又在6月的最后两周出现明显下降,整体来看,6月理财规模缩减6402亿元。

银行理财子公司等相关专家对财联社记者表示,6月理财新增有所放缓,主要原因在于新发产品投资收益下行,并且大多数银行在季度末有存款任务。值得注意的是,今年6月降幅明显低于2020年以来的同期降幅,对此业内人士认为:从全市场维度看,由于存款利率调降,手工补息的规范等因素,回表的理财资金有观望情绪,回表冲动有所降低。

下半年,市场对理财规模突破30万亿元的预期加强,但同时也指出,随着理财业绩比较基准和收益率的下行,下半年的理财规模增长将放缓。

6月理财增速放缓 回表冲击弱于以往

6月的银行理财规模未能延续4月以来的高增态势,在最后两周出现明显下调,并在最后一周,理财回表压力达到峰值。出于银行母行季末考核,理财产品到期设置等因素,历史上季末月份银行理财规模多为环比下降,这一现象在银行母行存款压力较大的3月和6月尤其明显。

根据华西证券的数据,6月最后一周,全部理财产品存续规模较前一周大幅降9376亿元至29.00万亿元。回顾6月以来理财规模周度变动情况,月初两周理财规模延续前一月增长态势,周环比分别为3967亿元、93亿元,第三周随着季末时点临近,理财规模开始提前缩减,环比降1086亿元。

某理财子公司业务人员对财联社记者透露,6月理财增速放缓的脚步越来越明显。“从我们的业务体感上,6月的理财新增有所放缓,主要原因在于新发产品的新投资产收益下行,并且大多数银行在季度末有存款需求。”

融360数字科技研究院分析师艾亚文对财联社记者表示,6月银行理财规模出现下降背后有多重原因。主要是存款“搬家”效应趋缓,再叠加季末回表压力增大,导致理财规模增速暂时放缓,此外,现金管理型理财规模压降,市场调整流动性需求也可能导致理财规模增速减缓。

但值得注意的是,本次的季末回表幅度明显低于同期以来的降幅。根据中信证券的数据,2018-23年,6月理财规模环比降幅均值为1.27万亿元。华西证券数据显示,2020年至2023年以来,各年6月理财规模分别下降1.47亿元、1.40亿元、0.80亿元和1.18万亿元。

“从全市场维度看,由于存款利率调降,以及手工补息的规范,回表的理财资金有观望情绪,回表的冲动有所降低。”上述理财子公司人士表示。

下半年理财规模继续增长 增速会放缓吗?

由于季末理财规模缩减有时点原因,市场认为无需担忧,下半年理财公司素有冲量发力的惯例,理财规模将继续扩大。

“多重压力预计会对理财市场造成一定时点性影响,考虑到理财规模增长的内在动力以及监管对流动性的管理,预计理财规模受到的冲击相对有限。”艾亚文认为。

中信证券FICC首席明明认为,6月理财回表的资金在7月第一周就会基本修复,市场无需担忧。从历史数据来看,银行理财公司素有在下半年冲量发力的惯例,其中国有行旗下理财公司更为明显。

“下半年理财规模将重新站上31万亿元的关口,’资产荒’的压力之下债市也料将随之走强。理财子公司特别是国有行理财子素有在下半年冲量发力的惯例,在国有行的带动之下,2024年下半年理财规模甚至有望冲击赎回潮前的高点。”明明认为。

“当前理财规模的内在增长动力仍然较强,存款脱媒效应,资金再配置需求,以及理财产品的低波动、稳健型收益特征都对投资者有一定的吸引力,理财规模有望继续保持增长趋势。”艾亚文表示。

不过,在招商证券银行业分析师廖志明看来,下半年,随着理财业绩比较基准和收益率的下行,理财规模增长将放缓。

“中长期来看,债券收益率趋于下行。在债券收益率显著下行后,需要降低对理财的投资回报预期。近半年债券收益率大幅下降,叠加禁止存款手工补息的影响,下半年理财可预期的年化收益率可能降至2%出头。”廖志明判断,理财收益率走低或使理财规模增长放缓,预计2024年末理财规模在30万亿元左右。

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