预计下周有色金属延续震荡运行

时间： 2025-03-23 15:14     

下周预测

【铜】市场预计美联储年内会有两次降息，美元走势或继续承压，支撑金属市场。基本面上，TC加工费一路下滑，国内冶炼厂亏损较为严重，陆续有厂家开始有减产计划，原料端的紧缺预期升温。预计下周铜价先跌后涨，现货参考区间8-8.2万元/吨。伦铜9800-10050美元。 

【铝】美联储议息会议，加息次数降低，且国内也有消息暂不急于降息，周内铝内外盘均呈冲高回落态势，现货铝价格也基本与上周持平，周均价为20740元/吨，目前铝去库不明显，但市场对旺季消费有期待，后期关注去库节奏情况，下周铝价或在2.05-2.09万区间震荡，仍有库存的可持货观望为主。 

【铅】本周沪铅主力震荡运行，整体收跌，周跌幅1.66%。富宝现货1#铅小幅跟跌，报价17275元/吨，周跌幅0.14%。成本端来看，前期废电动现款价格突破10000元/吨关口，回收商出货积极性不高，炼厂到货不佳，而周五沪铅走跌，回收商畏跌情绪显现，出货增多。供应端来看，济源地区电解铅库存不多，下月河南、山东地区电解铅厂有计划减产，再生铅市场目前多数地区散单现货贴水不大。需求端来看，目前下游刚需拿货，个别地区电池厂开工率接近70%，不过高价接货需求有限。终端消费整体一般，铅价上行空间有限。但考虑成本因素，下方也有支撑，下周现货1#铅价关注17000-17400元/吨，价格重心或有小降。 

【锌】宏观面，鲍威尔态度转鹰，美指低位震荡，叠加国内处政策真空期，市场乐观情绪逐步消散。基本面，中短期精炼锌供应仍存乐观预期，叠加社库继续累积，锌价上方压力明显，且镀锌较低开工率难以支撑高库存压力，锌基本面矛盾凸显，下周现货锌价继续关注2.35-2.45万 

【锡】本周锡价呈先抑后扬走势，周跌幅3.26%。宏观面来看，周初美国零售销售数据不及预期，市场对美国经济衰退担忧加剧；而后美联储宣布维持利率不变，叠加劳动力市场保持稳定，美元指数小幅反弹，锡价表现承压。基本面来看，佤邦锡矿复产进程迟缓，叠加刚果（金）紧张局势升级，锡矿供应扰动加剧，供应偏紧逻辑支撑锡价，但下游需求整体表现偏弱，市场交投不畅。预计下周锡价维持高位震荡，现货锡价参考运行区间27-28.5万。 

【镍】本周镍价承压下行。富宝1号电解镍报129700-132000元/吨，周跌4500，跌幅3.32%。本周宏观利好逐步消化，镍价重新回归基本面逻辑。进入3月，印尼斋月影响，镍矿价格呈续涨态势，给与镍价一定支撑。镍铁成交较上周有所减弱，但持货商挺价情绪较浓，预计下周镍铁价格延续高位。本周镍板现货跟随走弱，金川镍升水企稳在1900元附近；持货商积极出货，下游用家刚需采购，实际成交一般。精炼镍两市库存压力犹存，不锈钢成品需求尚未见大幅好转，300系废不锈钢货源趋紧格局缓解，基地压价收货。镍价短期受库存高位拖累预计难改承压态势，下周现货镍价建议关注12.5-13.5万元/吨。警惕印尼镍矿税收政策落地风险。 

（转自：富宝有色）