“满目皆是你”：A股人形机器人涨停潮下的价值混沌

时间： 2024-12-07 06:05     

11月以来，A股主题投资舞台，几乎成了人形机器人的“独角戏”。

截至12月5日，Wind人形机器人指数在11月、12月分别上涨16.31%和8.23%。

这一个月中，从赛力斯代工人形机器人的传言与辟谣，到华为入局人形机器人猜想；从特斯拉放出灵巧手的视频，到英伟达上海ROSCon大会中释放消息的预期，无不成为人形机器人板块的强心剂。

“其实之前华为入局的时候，我们就认为，目前人形机器人是黎明的前夜。之所以大家感觉不到亮光（价值验证），其实就是木桶效应的短板，目前具身智能，系统、软件、模型层面还很早期。而google、英伟达、华为、智元这些侧重软件的公司开始布局具身智能，就是一个巨大的转折点。”近期流传的一份券商会议材料中如是表达。

而一系列大厂动作，更令与之有关的A股公司享尽市值红利。拓斯达、埃夫特-U、五洲新春等概念企业股价全部气势如虹。

据21世纪经济报道记者统计，11月以来，近60家公司在发布了有关“人形机器人”的公告，或宣布加码人形机器人产业链投入，或澄清公司既有业务与人形机器人行业之关联。

消息、资金、多番共振，一时之间，不知道是资金在预期着人形机器人的未来，还是企业在迎合着人形机器人的预期。

两年前，马斯克曾打下“诳语”：到2040年，全球将会有超过100亿-200亿个人形机器人投入使用，甚至可能超过人类的数量。

如果按照这个设想，全球人形机器人市场规模将轻松超过每年20万亿美元。作为对比，截至2023年，全球最大的终端产品市场之一——汽车市场的规模也仅为1.5万亿美元。

两年之后的今天，畅想未来的人不再只有马斯克。

近日，花旗集团全球洞察分析团队在某节目中积极表态：到2050年，全球人形机器人市场规模将达7万亿美元，全球人形机器人数量将达到6.48亿台，其约达到当前全球汽车保有量的一半。

在如此巨大的行业尺度之上，A股市场与人形机器人相关的产业，几乎贯穿了百行千业。

仅12月5日，因“人形机器人概念”大涨的个股，就包括物联网传感器企业柯力传感，泛工业制造企业均普智能，协作机器人企业埃夫特，伺服电机企业禾川科技，机器视觉企业奥比中光等等。

“人形机器人的主题投资涉及的行业极其广泛，按照行业分类来看，除了合逻辑的机械行业之外，其他如计算机、新能源车、金属、消费电子等都是人形机器人的延伸行业，且产业容量都不低。”上海一位私募基金管理人近日向21世纪经济报道记者分析。

事实上，据记者从行业人士处了解，虽然人形机器人是一个高度复合型学科行业，但因其并非新鲜事物，且当前行业标准，如构型、负载、功能等定量标准缺失的问题，任何企业想通过制造一款原型机来进入行业，都“几乎没有任何门槛”。

人形机器人江湖未定之时，A股市场也上演着一幕幕匪夷所思的炒作故事。

12月3日晚间，连续录得12轮涨停的南京化纤公告，对公司连番涨停的情况进行了说明。

此前，该公司发布资产重组计划，拟通过资产置换、发行股份及支付现金的方式购买南京工艺装备制造股份有限公司（以下简称“南京工艺”）100%股份，并配套募集5亿元资金。

之后便有消息传出，南京工艺正在为人形机器人企业供货。

对此，该公司回应称，南京工艺产品下游应用领域包括数控机床、光伏与半导体设备、注塑压铸、智能制造及国防航天等，其中数控机床、光伏与半导体设备、注塑压铸为主要应用领域。在人形机器人领域实现个别产品应用、未形成批量订单，2024年初至本公告披露日，应用到人形机器人市场的订单金额仅约10.24万元。

无独有偶，近期出现六连板企业大业股份仅是一家胎圈钢丝、钢帘线以及胶管钢丝等轮胎骨架材料企业。最近，大业股份却因为人形机器人灵巧手需要具备的高强度钢丝，而被打造成人形机器人灵巧手概念股。

“人形机器人业务目前尚处于探索和市场调查阶段，研发技术团队尚未组建完成，尚未建设生产设备及生产线，尚未产生收入，且公司相关业务未来在技术研发、产品竞争能力、盈利能力等方面存在重大不确定性。人形机器人市场目前总体尚处于探索阶段，尚不成熟，敬请广大投资者注意投资风险。”大业股份公告称。

除了看似有关的企业，还有一些一看就无关的企业也被打上了人形机器人概念股的标签，如七连板的山东矿机。

“目前公司有自己生产的机械臂，在焊接生产线上应用了这种工业机器人，但不是市场上所说的人形机器人。”山东矿机方面近期在回应媒体时表示。

此前，山东矿机还因无人机研发项目，被打上“低空经济”概念标签，因自动化生产被打上“人工智能”标签等等。

从机器人投资的角度，市场面临的依然是价值链尚未成型之时的一片混沌。

“人形机器人的投资存在太多问题，就像早期的果链和新能源一样，比如价值链以谁为主（如零件供应、本体制造、主机品牌、具身智能、应用场景），跟着哪家玩是最好的（比如特斯拉、华为、小米等），谁是门槛比较高的卖水人等等（AI算力、工业母机等），这些问题都是随着时间推进后，我们需要去了解和鉴证的因素。”前述私募管理人向记者指出。