A股大涨，原因几何？

时间： 2024-12-13 06:04     

曾经有着“不死鸟”称号的消费板块，最近两天集体大爆发，今天的情绪更是推到了一个非常高的位置。截至收盘，大消费板块掀起涨停潮，零售、食品、家居等方向领涨，中百集团、友好集团、南宁百货、惠发食品、熊猫乳品、黑芝麻、我乐家居、美克家居、梦天家居等超50股涨停。

分析人士认为，消费板块此时爆发有三大原因：

一是事件。2024年12月9日召开的政治局会议再次明确扩大内需为来年政策重点方向，“全方位扩大国内需求”，“大力提振消费”，表述积极、引燃市场预期；

二是时点。接近年底，市场对与促消费政策预期升温，近期餐饮供应链呈现明显底部修复行情；

三是估值。白酒板块从三季度开始卸包袱，年内已见估值底，行业整体预期底可能在明年春节后，一是对茅台批价、酒价层面的预期已经见底。

“四牛”格局

A股市场今日震荡反弹，创业板指领涨。个股涨多跌少，沪深北三市超3500股飘红，今日成交1.89万亿元。截至收盘，沪指涨0.85%，深成指涨1%，创业板指涨1.35%。从整体来看，市场对于中央经济工作会议的预期偏向积极。

从结构上看，金融股震荡拉升，国盛金控、国联股份、天茂集团等封板。房地产板块走强，苏宁环球、天地源、新华联、华远地产、海泰发展等涨停。大消费板块掀涨停潮，零售、食品、家居等方向领涨，中百集团、友好集团、南宁百货、惠发食品、熊猫乳品、黑芝麻、我乐家居、美克家居、梦天家居等超50股涨停。

值得注意的是，商品期货今天的表现也不错。国内商品期市收盘多数上涨，燃油涨逾4%。贵金属全线上涨，沪银、沪金涨近1%；黑色系多数上涨，焦煤涨逾2%，焦炭、铁矿石涨逾1%；基本金属多数上涨，沪镍涨逾3%，氧化铝、沪锡涨逾1%；能化品多数上涨，燃油涨逾4%，低硫燃料油、原油涨逾2%；农产品多数下跌，菜油跌近1%。

相对应地，国债出现了冲高回落，尾盘又走强的行情。国债期货收盘，30年期主力合约涨0.10%，10年期主力合约涨0.12%，5年期主力合约涨0.13%，2年期主力合约涨0.07%。

今天，人民币的表现也非常抢眼，离岸人民币今天大幅走强，截至目前，上涨近200点。整体大市呈现“股债汇期”四牛格局。这意味着，市场开始对经济抱有积极的预期。

大消费的驱动力

最近几天（特别是今天）大消费板块走势相当强劲。在经历9月快速反弹后，由于短期消费数据尚未能反映政策效力、且来年政策力度未明朗，消费板块在10-11月普遍有所回调。中信证券认为，2024年12月9日召开的政治局会议再次明确扩大内需为来年政策重点方向，“全方位扩大国内需求”，“大力提振消费”，表述积极、引燃市场预期。

临近春节，叠加自上而下不断对内需的重视、政策预期升温，消费有望迎来新一轮反弹修复。政策端，除“以旧换新政策接续”外，仍有一揽子促消费工具箱可供使用，如对汽车首购群体给予补贴、生育补贴、国补餐饮旅游消费券发行等等。

华创证券认为，接近年底，市场对与促消费政策预期升温，近期餐饮供应链呈现明显底部修复行情，当前处在预期逐步回暖过程中。白酒板块从三季度开始卸包袱，年内已见估值底，行业整体预期底可能在明年春节后，一是对茅台批价、酒价层面的预期已经见底，二是企业对明年增长的定调将更加清晰，市场对酒企盈利预测企稳。预计在明年春节后（二季度前后）将迎来本轮白酒大周期的预期底部，后面可再期待从批价企稳到基本面加速的拐点。

从数据维度，中信证券认为，9月、10月社零数据均超出市场预期，验证了政策发力下居民消费动能正在边际改善。而根据CITICS CRR 9月调查显示，在过去12个月出现“消费降级”受访居民中，反馈首要原因是本身收入稳定，但受身边亲友或社交媒体影响而消费降级，占比48%，意味着若出现宏观利好催化，借由新媒体快速传播，部分收入和资产负债表较好的居民信心修复和消费改善节奏或快于预期。

今日为何大涨？

今天大涨，市场上有三大利好消息。

第一，个人养老金制度将全面实施。

人力资源社会保障部、财政部、国家税务总局、金融监管总局、中国证监会印发《关于全面实施个人养老金制度的通知》。

《通知》明确，个人养老金制度将于12月15日推广至全国。国债、特定养老储蓄、指数基金纳入个人养老金产品范围。

个人养老金是指政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营、实现养老保险补充功能的制度。实行个人账户制，缴费完全由参加人个人承担，自主选择购买符合规定的储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金等金融产品，实行完全积累，按照国家有关规定享受税收优惠政策。每年缴费上限为12000元，可以按月、分次或者按年度缴费。

分析称，此举将有助于吸引更多中长期增量资金通过指数基金进入资本市场，构建“长钱长投”生态。

第二，马化腾《人民日报》撰文！

12月12日出版的《人民日报》在第17版刊发了整版报道《全国政协委员、工商界人士接受本报采访表示：增强发展信心 共促高质量发展（议政建言）》。

值得一提的是，马化腾在题为《推动数字经济健康可持续发展》的意见建议中表示，近期，一揽子增量政策持续推出，聚焦当前经济运行中的痛点堵点，全面回应市场呼声，让广大企业感受到推动经济持续回升向好的坚强决心，也坚定了大家干字当头、勇往直前的信念。

马化腾提出，我们看到，民营经济促进法立法推进等一系列法律制度建设，为民营企业轻装上阵提供了良好法律制度保障。增强宏观政策取向一致性、推动政策落地见效的组合拳，真正形成了政策合力，让企业更好地集中精力做好主业，安心发展。

马化腾写道，互联网等数字技术产业，在提振经济中承担着重要责任。这些年来我们积极响应国家扩大内需的部署，在发展数字消费上积极探索，着力打造更丰富的消费场景、模式和业态。接下来，我们还要在政策鼓励的方向上加大投资投入，弘扬企业家精神，把技术创新、产业升级深度连接在一起。

马化腾还表示，近年来，我国互联网企业的整体合规水平、发展质量、内部管理水平和社会贡献度有了很大提升。站在新起点上，我们要全面提质增效、优化业务布局，推动业务健康可持续性发展。在党和政府领导下干字当头、众志成城，相信民营企业一定会有光明的前景，中国经济一定会乘风破浪、奋力前行。

第三，市场期待重磅会议上会有新的政策利好。

（转自：洪泰财富）