国联安基金：2025年或是新的经济周期起点

时间： 2024-12-11 05:59     

中证网讯（记者 魏昭宇）近期，国联安基金2025年度策略会成功举办。国联安基金17位投研老将和基金经理骨干，通过直播间近距离与基民碰面，围绕宏观经济、A股的投资布局及行业机会、居民资产配置等热门话题，充分交流心得体会。国联安常务副总经理、首席投资官魏东认为，2025年或将是一个新的经济周期起点，市场在多方向上有发力点，可能带来较好的投资收益。

宏观展望：曙光已现 未来可期

国联安基金首席策略分析师、基金经理罗春鹏表示，2023年二季度全球经济周期触底，预计2025年二季度见顶。股市方面，受益于盈利和宽松流动性环境支撑，A股市场有望获得盈利和估值双重提升的“戴维斯双击”投资机会。债券市场，长端利率在明年上半年或难以超过2.2%，下半年可能逐步上升。

展望2025年，国联安权益投资部董事总经理邹新进认为，2024年A股市场经历了一个反转过程，9月下旬的政策变化扭转了市场预期，10月之后市场将经历两三个月震荡整固期，预计之后会有一个向上突破的新行情。

权益投资：乘势而上 积极可为

针对后市的投资主线和行业配置机会，国联安权益投资部执行董事潘明认为，2025年科技行业投资主线将聚焦于AI与半导体行业。具体来看，主要看好四个方向：一是半导体设备；二是“达链”（英伟达链），包括液冷和电源等新增细分赛道；三是国产算力，特别是自主生产的AI相关芯片；四是端侧AI，看好AI眼镜、AI耳机等可穿戴式AI。

国联安研究部总经理、执行董事韦明亮则提出2025年的两大投资主线：一是优质成长股，目前仍处于估值较低位置，特别是新能源汽车、消费电子、汽车配件等方向；二是困境反转、顺周期以及0到1等方向的投资机会。

国联安权益投资基金经理高诗对2025年科技板块投资机会持乐观态度，认为产业趋势、国家政策和资金环境将形成“三重共振”，重点看好AI应用、科技自主可控和新兴业态相关产业的投资机会。

国联安量化投资部总经理、执行董事章椹元，发表了“A股ETF的投资变迁，如何运用ETF捕捉市场机遇”的主题演讲，对ETF的发展历程与投资优势、大类资产配置策略，以及如何通过ETF洞察市场并制定策略作了深度阐述。他认为，国内ETF仍具有非常大的发展空间，建议投资者可以借道各类ETF产品来分享中国经济发展的红利。

固收投资：低位震荡 长期向好

国联安固定收益部总经理、执行董事陆欣表示，债券市场2025年或将呈现低位震荡趋势，机会更多体现在波动性上。年初配置压力大，收益率可能继续下行，二季度则需注意经济数据带来的调整，下半年适当考虑转债和流动性较好的信用债等投资机会。

国联安固定收益基金经理张惠显认为，2025年债券资产荒逻辑延续、信用债供给减少的市场情况下，收益率或将进一步压降。长债和超长债对银行仍具有吸引力，利率债下行趋势看好。预计2025年短端利率空间更大，长端和超长端表现可能弱于2024年。