基金中期报告里最该关注的这四点

时间： 2024-09-04 05:58     

专题：聚焦2024基金半年报：哪家利润最高？知名基金经理如何调仓换股？（后市机会）

炒基蛋

大盘已经从保卫3000点，变成保卫2800点了。

市场的“小作文”也就让市场涨了一天。此时此刻，这个A股市场的调整幅度、时间长度都创下了新记录。

上周五8月的最后一天，也是基金中期报告披露的截止日期。市场行情不佳，导致这次基金中报也没多少人解读。有朋友说，中报里的观点很多是复制2季度季报的，看来基金经理也有部分选择了躺平。

基金的定期报告，包括4份季报+1份半年报+1份年报。这是了解基金运作的第一手材料。其中中期报告、年报所包括的信息更多。

我们需要关注基金中期报告的哪些方面呢？

1、持仓

季报披露前十大重仓，中期报告披露全部持仓。当然这里要注意，持仓指的是半年结束当天的持仓，也就是今年6月底的持仓情况。

这个时候，可以通过中报数据，来印证之前的猜想。比如国家队半年来增加了多少持仓？下面是以汇金（中央汇金投资有限责任公司）统计的：

甚至最近比较火的——常州国资委买成基金第一大持有人，也是从中期报告里的前十大重仓发现的。

常州国资委其实在四年之前就买入了这只基金，预计持有收益快要翻倍了。确实有高人。

另外，中期报告披露全部持仓，那么隐形重仓（持仓低11-20名）就很值得关注。这些股票虽然不如前十占比大，但也有不少占比，从中也能了解基金经理下一步的投资方向。

2、机构占比

机构向来有“聪明的资金”之称，他们在一举一动也值得研究。

下面是年中机构占比增幅比较多的主动权益基金：

我们可以看到不少熟悉的面孔：冯汉杰、刘旭、赵晓东、鲍无可、乔迁、黄海、谭丽，都是一些长期业绩表现不错的老将，他们的风格熊市很抗跌；还要一些潜力不错的基金经理：许拓、王斌、杨思亮等等。

当然机构不是万能的，加仓的基金也有业绩表现不好的，今年跌幅超过20%也有。

3、基金公司的运作情况

这部分主要观察基金公司整体的情况。基金公司的股东大部分是上市的证券公司或银行，可从上市公司半年报中了解；另一个途径就是通过中期报告，了解他们的收费情况。

数据显示，上半年公募四大费用合计达938.9亿元，较2023年同期的1062.02亿元下滑11.59%。

这里我们也能了解基金公司的收入来源。最重要的收入就是管理费，按照年度收取，一般主动权益基金管理费较高，大部分在1.2%一年。管理费要分给销售机构一部分（客户维护费）；C类基金一般有销售服务费，这部分也给销售机构；托管费给托管机构（银行或券商）、交易佣金给证券公司。

其实还认购费、申购费和赎回费，这些费用大部分都给了销售公司。

A股行情不好，公募基金涉及到的费用也会下滑。依靠ETF管理规模逆市增长的基金公司，可能会有涨幅。

3、基金经理观点

这部分是报告里“对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望”这部分内容。基金经理可以“自由发挥”的部分，也是对其投资策略的对外输出窗口。

大家有喜欢的基金经理，可以多翻翻这部分。