华宝证券 | 产业生态圈周度观点

时间： 2024-07-25 05:10     

本周钢价受需求疲弱及成本支撑转弱影响震荡下行，钢材综合价格指数下跌0.51%，钢企盈利率下降至32.03%。钢铁供应缺乏增长的基础；另一方面，淡季内钢材消费难以有明显好转，钢价上涨和下跌的动力均不足，预计钢材价格短期内以低位震荡为主。8月之后随着行业逐步转入旺季的预期，钢铁需求边际有望改善。

风险提示：钢铁供给增长导致钢价下跌风险；下游消费不及预期；钢材去库不及预期。文中提及的上市公司旨在说明行业发展情况，不构成推荐覆盖。

铁矿

本周铁矿石港口持续累库，库存超过1.5亿吨，矿价下跌1.72%。海外铁矿石发运和到港量预期下滑，供应有进一步收缩的可能；需求端，钢厂存在主动和被动减产的概率，叠加成材端库存压力在淡季中或逐步凸显，预计铁水产量将出现一定幅度的下滑，矿价短期内在供需双弱下或延续低位震荡的走势。因铁水产量下滑幅度有限，铁矿石的刚性需求对矿价有一定支撑，关注钢厂生产情况和港口库存变化。

风险提示：钢厂检修、限产增多，铁水日均产量不及预期；海外发运量大幅增长；港口库存持续增长。文中提及的上市公司旨在说明行业发展情况，不构成推荐覆盖。

新能源电池

本周锂材料价格略有下降，工业级碳酸锂下跌0.35 万元/吨，电池级碳酸锂下跌0.4万元/吨。电解液和负极材料价格持平，三元材料价格微幅下降，隔膜价格维持低位。新能源汽车市场持续增长，1-5月动力电池装车量同比增长34.6%。广东省能源局发布通知，计划更新老旧充电设施，升级为120千瓦或360千瓦的超充设施，以提高充电效率并促进产业发展。投资者应关注原材料价格波动、销量变化及政策动向。

风险提示：行业政策不及预期的风险；上游原材料价格波动的风险；下游需求不及预期的风险；地缘政治变化的风险；此外文中提及的上市公司旨在说明行业发展情况，不构成推荐覆盖。

报告来源

证券研究报告名称：《钢材消费同比-4.2%，钢价在需求疲弱下持续走弱——钢铁行业周度报告》

对外发布时间：2024年7月22日

报告发布机构：华宝证券研究团队

本报告分析师：

张锦   登记编号：S0890521080001

研究助理：吴晗

证券研究报告名称：《铁矿石港口库存超过1.5亿吨，矿价持续震荡下行——铁矿行业周度报告》

对外发布时间：2024年7月23日

报告发布机构：华宝证券研究团队

本报告分析师：

张锦   登记编号：S0890521080001

研究助理：吴晗

证券研究报告名称：《动力电池行业周报：广东省能源局发布关于印发电动汽车充电基础设施设备更新计划的通知》

对外发布时间：2024年7月22日

报告发布机构：华宝证券研究团队

本报告分析师：

胡鸿宇   登记编号：S0890521090003

研究助理：蒲楠昕