中央经济工作会议透露哪些投资信号？来看专家解析

时间： 2024-12-19 07:26     

实习记者|王颖

记者|张一诺

近期，中央经济工作会议在北京举行。本次会议继续强调要“要稳住楼市股市”、实施适度宽松的货币政策”。

该如何正确理解会议定调？展望2025，又有哪些产业会受益于政策而迎来新一轮发展机遇？界面新闻特邀国泰君安首席经济学家何海峰做客直播间，分享了他的观点与建议。

提到本次中央经济工作会议值得重点关注的增量信息，何海峰表示最重要的是政策上的信息。主要政策一个是财政政策，一个是货币政策。

财政政策方面，9号的政治局会议上定调了要实施更加积极的财政政策，中央经济工作会议上，又把更加积极的财政政策做了进一步的展开，优化财政支出的结构，提高资金的使用效率。货币政策方面，亮点是要探索拓展央行的宏观深市和金融稳定功能，创新金融工具、维护金融市场稳定。

当下需求不足的症结，何海峰认为关键在于消费的长期稳定趋势需要较长时间改变，以及当下消费信心与预期不足。针对这些症结，中央经济工作会也专门强调了要促进居民收入增长和经济增长的同步。

本次会议提到了适度宽松的货币政策，适时降准、降息，保持流动性充裕。谈到降准、降息对股市和债市的影响，何海峰表示降准的空间上，市场至少有0.5个百分点的空间，与国际的主要经济体相比，央行的降准空间还是非常大。会议提出财政政策是要发大力的，而货币政策是配合财政政策的，降准提供的流动性期限最长、成本最低，而且能够立刻降低商业银行的资金成本，减轻压力。

降准、降息对债市和股市也会有影响。何海峰认为明年的债券市场应该会保持稳健上行的趋势。从九月底十月初以来，中国股市发生了很大的变化，可以说牛市已经启动了，特别是新国九条的改革，对投资和融资功能协调的强调，都有利于经济向好。但影响股市走向的因素十分复杂，受到外部影响也比较大，所以降准、降息对明年股市的影响，将会在波动中上行。投资者当然希望股市能走出慢牛和长牛的局面，但是不能排除发生阶段性波动。

随着后续政策的陆续落地，资本市场或许会迎来基本面复苏。对此，何海峰的观点是，受到疫情叠加外部因素的影响，在过去几年里我国经济增速出现了波动，而今年市场完全有信心实现GDP5%的增长，基本面确定会带来最坚实的支撑。同时，从行业层面来看，服务业发展指数、工业增加值，以及电信、教育、医疗领域的扩大开放，对基本面来说都是利好的表现。微观层面，上市公司是资本市场的主力，从今年公布的三季报来看，相当数量的公司是要实现分红的，业绩也发生了边际改善，这对于基本面的复苏都是有利的。

近期A股行情持续横盘震荡，何海峰认为随着会议政策的落地，这轮行情启动后，股市会发生一定的变化。关于重点受益的产业，何海峰表示可以重点关注消费、文旅和科技创新这三个赛道。

中央经济工作会专门提到要实施提振消费专项行动，一些城市也发放了消费券，文旅、消费都会成为比较重要的赛道。而科技创新是去年中央经济工作会定的第一大任务，今年也还是第二大任务。科技创新方面，半导体、消费电子近期上涨得都比较快。

去年国家就已经提出了低空经济的概念，今年很多中心城市都已经发布了低空经济的规划，人工智能未来也会保持一个比较好的上涨态势。

此次中央经济工作会还提到了要积极发展首发经济，何海峰指出，扩大服务消费、促进文旅业发展就是首发经济的一大创新，从技术到商业模式再到业态进行创新，首发经济针对的群体更多就是年轻群体，他们往往更关注情绪价值，更愿意在体验消费方面有所支出，在这样的场景下提供新的消费内容、消费服务，这是首发经济带来的重要机遇。谈及具体带来的空间有多大，何海峰表示目前还不好判断，但未来首发经济应该会与传统消费结合起来，共同带动消费市场的可持续发展。