鹰眼预警：华兴源创营业收入下降

时间： 2024-08-30 06:09     

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月30日，华兴源创发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为8.38亿元，同比下降5.48%；归母净利润为3110.86万元，同比下降76.16%；扣非归母净利润为453.55万元，同比下降96.01%；基本每股收益0.07元/股。

公司自2019年6月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为4.37亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华兴源创2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为8.38亿元，同比下降5.48%；净利润为3110.86万元，同比下降76.16%；经营活动净现金流为-9474.11万元，同比下降522.09%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为8.4亿元，同比下降5.48%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为21.69%，-23.91%，-76.16%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为16.13%，-25.94%，-96.01%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-5.48%，销售费用同比变动19.4%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.48%，税金及附加同比变动3.59%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为110.8%、128.32%、140.6%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长29.57%，营业成本同比增长10.43%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长29.57%，营业收入同比增长-5.48%，存货增速高于营业收入增速。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为50.91%，同比下降12.19%；净利率为3.71%，同比下降74.78%；净资产收益率（加权）为0.79%，同比下降76.56%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为50.91%，同比大幅下降12.19%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为15.56%，14.72%，3.71%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为4.74%，3.37%，0.79%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为29.36%，同比增长1.78%；流动比率为3.97，速动比率为2.87；总债务为9.24亿元，其中短期债务为1.42亿元，短期债务占总债务比为15.33%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.18。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为21%、21.36%、23.9%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.92，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.11、1.56、0.92，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为41.73%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.66%、0.79%、0.91%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长41.73%，营业成本同比增长10.43%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.31%、0.43%、0.53%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.5亿元，较期初变动率为32.34%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.73，同比下降5.01%；存货周转率为0.57，同比下降14.35%；总资产周转率为0.15，同比下降6.7%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.88、1.06、0.59，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.4亿元，较期初增长411.39%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为665.8万元，较期初增长364.06%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为8.51%、9.74%、12.3%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.3亿元，同比增长35.43%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长35.43%，营业收入同比增长-5.48%，管理费用增速高于营业收入增速。

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