顾家家居蹊跷易主何剑锋或超60亿接盘 顾江生“双千亿”梦碎套现百亿仍缺钱

时间： 2023-11-10 04:19     

来源：长江商报

老牌知名家居品牌顾家家居（603816.SH）突发公告，公司要易主了！

11月6日晚，顾家家居发布的公告称，公司顾家集团及其一致行动人TB Home Limited 与盈峰集团有限公司（以下简称“盈峰集团”）和/或其控制的主体（均非上市主体）正在筹划有关顾家家居的股权转让事宜，该事宜可能涉及上市公司的控制权变更。

2021年及2023年前三季度，顾家家居经营基本稳定，财务较为稳健。公司为何要易主？

2018年，雄心勃勃的顾江生曾提出千亿营收、千亿市值目标。如今，公司距离这一梦想还很遥远，为何就筹划转让控制权？

目前，顾家集团及其一致行动人合计持有公司47.43%股权，近年来，股权密集质押。

本次接盘的是美的集团实际控制人何享健之子何剑锋。擅长资本运作的何剑锋控制有盈峰环境等2家A股公司。本次接盘，可能至少需要出资60亿元。

如果本次接盘顺利，盈峰系的版图将进一步扩大。

营收净利双增实控人却让位

一心想着将顾家家居做大的顾江生，出人意料地宣布撤退。

根据最新公告，11月6日，公司收到控股股东顾家集团的通知，顾家集团及其一致行动人TB Home Limited与盈峰集团有限公司和/或其控制的主体正在筹划有关顾家家居的股权转让事宜，该事宜可能涉及上市公司的控制权变更。

6日当天，顾家家居股票已经停牌。公司称，鉴于上述事项尚存在不确定性，为避免造成公司股价异常波动，公司股票7日继续停牌。

顾家家居的前身为庄盛家具，后在顾玉华儿子顾江生的手中逐渐做大，2016年登陆A股市场。顾家家居是国内老牌家居运营商，在全球拥有近2000家品牌专卖店，是全球最大的软体家居运营商之一。

2018年，时年45岁的顾江生曾称“世界有宜家，中国有顾家”，并提出10年后，顾家家居的营收、市值达到双千亿。

双千亿目标之下，来自美的集团的李东来掌舵，推动顾家家居大举扩张。

2018年，是顾家家居并购的高峰。据不完全统计，当年，顾家家居发起了对近十个品牌的并购，包括收购德国顶级沙发品牌RolfBenz99.92%股权、澳大利亚出口和零售家具品牌NickScali 13.63%股权、意大利高端沙发Natuzzi旗下纳图兹贸易（上海）有限公司51%股权、收购“床垫第一股”喜临门（维权）、玺堡家居51%股权等。

值得一提的是，收购喜临门的交易最终并未成行。

2020年12月，顾江生因在该收购中涉嫌内幕交易股票被证监会调查。不过，2021年9月，证监会的结案结果显示，顾江生涉嫌内幕交易事实不成立。

经过系列并购布局，顾家家居的市场地位迅速攀升，规模不断扩大。公司曾在财报中称，顾家家居在国内软体家具领域形成了首屈一指的行业地位。公司产品远销120余个国家和地区，拥有6000多家品牌专卖店，属于国内软体家居行业中门店数最多、覆盖面最广的龙头，为全球超千万家庭提供美好生活。

近几年，顾家家居的经营业绩基本稳定。

2020年，公司营业收入126.66亿元，同比增长14.17%，归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）8.45亿元，同比下降27.19%。这是上市以来唯一的一次年度净利润下降，原因是并购标的业绩未达标，计提商誉减值。

2021年、2022年，顾家家居实现的营业收入分别为183.42亿元、180.10亿元，净利润为16.64亿元、18.12亿元，保持了稳定。

2023年前三季度，公司的营业收入、净利润分别为141.36亿元、15.01亿元，同比增长2.72%、6.98%。虽然增速不快，但净利润超过15亿元，仍然属于盈利能力较强的。

在经营稳定的情况下，顾江生为何转让公司控制权呢？公告中未给出原因。

实控人家族变现百亿仍缺钱

顾家家居堪称是顾江生家族的“摇钱树”。

顾家家居控股股东为顾家集团，截至2019年底，直接持有顾家家居49.28%股份，顾江生持有顾家集团61.60%股权（目前为66%）。顾江生父母顾玉华、王火仙持有TB Home Limited 100%股权，后者持有顾家家居26.33%股权。此外，顾家集团全资子公司宁波梅山保税港区顾家投资管理有限公司（简称“梅山顾家投资”）持有顾家家居0.60%股权。三者构成一致行动人，合计持有顾家家居76.21%股权。

2020年7月16日，TB Home Limited 将所持顾家家居6%股权协议转让给百年人寿，当年11月16日，其又将5.01%股权转让给芜湖建信鼎信投资管理中心（有限合伙），转让价格分别为14.65亿元、22.55亿元。当年7月23日、24日，其还通过二级市场减持228.28万股股票，套现约1.24亿元。至此，TB Home Limited套现的金额合计达38.44亿元。

顾家集团也在减持。2020年7月23日、24日，其通过二级市场减持980万股股票，套现约5.32亿元。9月24日，向海通投融宝1号集合资产管理计划协议转让5.06%股权，交易价格为18.68亿元。

2020年，顾家集团还发行了可交换债券，规模达25亿元，未来或将全部换成顾家家居股票。

截至目前，顾家集团质押了所持顾家家居3565.72万股股票，这些股票尚未与交换债券进行交换。此前的2020年7月24日至11月17日，可交换债换股2106.42万股股票，总价为9.94亿元。2022年7月7日至2023年8月10日期间，又换股854.10万股股份，按照51元/股计算，金额为4.36亿元。

2022年，顾家集团通过大宗交易减持1.97%的股权，套现8.01亿元。

综上所述，顾家集团及其一致行动人合计已经套现了接近85亿元。

此外，上市以来，顾家家居累计派发股利40.76亿元，粗略估算，顾家集团及其一致行动人获得的分红超过20亿元。

至此，顾江生家族已经变现了上百亿元。

目前，顾家集团及其一致行动人合计持有顾家家居47.43%的股权，其中，约8%为与交换债券交换的股份。

从三季报披露的信息看，顾家集团质押比例占其所持股份比例达到47.47%，而TB Home Limited质押占比更是达到82.28%。

这说明，顾江生家族仍然缺钱。缺钱，是其转让顾家家居控制权的主要原因？

而盈峰集团要获得控制权，如果设计了放弃表决权条款，盈峰集团预计至少需要获得20%的股权，对应的资金超过60亿元。

值得一提的是，目前，顾家家居的总裁李东来，加盟顾家家居之前，曾在美的集团任职多年。