【国信策略】北向资金持续净流出，市场热度不断下行

时间： 2024-07-31 04:11     

市场成交量下降。上周（20240719-20240726）全市场成交量下降，沪深两市成交额位于2024年至今的20.6%分位数水平（前值为21.4%），市场蓄力向上。

成交额集中度转为下降。上周，行业层面成交额集中度和个股层面成交额集中度转为下降趋势。行业层面涨跌幅分化度有上升迹象，个股层面涨跌幅分化度保持下降。

赚钱效应有所上升。Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差为5.08%，相比前值下降2.16个百分点。全A涨跌中位数为-1.27%，较前值上升0.96个百分点。Top25%分位数为1.04%，较前值上升0.33个百分点。Top75%分位数为-3.68%，较前值上升0.82个百分点。

行业换手率小幅下降。上周换手率最高的三个一级行业为：计算机（11.43%）、汽车（9.86%）、电子（9.35%）。上周换手率最低的三个一级行业为：银行（1.21%）、石油石化（1.28%）、钢铁（1.92%）。

机构调研强度降低。从行业层面的机构调研强度看，电子（7.06%）、计算机（7.02%）、通信（5.83%）三个行业的调研强度最高。从宽基指数层面看，中证500的调研强度最大，为1.11。从边际变化看,中证100的调研强度在上周的绝对变化最大，降低了2.96。

股市资金持续净流出。上周股市资金净流出502.19亿元，较前值减少903.59亿元。各分项资金为：（1）北向资金净流出114.17亿元；（2）融资余额减少48.36亿元；（3）重要股东增持8.98亿元；（4）ETF流入129.42亿元；（5）新发偏股基金25.13亿元；（6）IPO25.18亿元；（7）定向增发0.00亿元；（8）重要股东减持22.46亿元；（9）ETF流出455.57亿元。

从资金流入流出来看，上周ETF流入最多，为129.42亿元，ETF流出最多，为455.57亿元。较前值，各分项的变化为：（1）北向资金净流入增加79.07亿元；（2）融资余额增加增加127.82亿元；（3）重要股东增持减少6.24亿元；（4）ETF流入减少817.85亿元；（5）新发偏股基金增加6.34亿元；（6）IPO增加16.37亿元；（7）定向增发增加0.00亿元；（8）重要股东减持增加14.07亿元；（9）ETF流出增加262.28亿元。

资金流出风险增强。上周限售解禁家数为93家，较前值减少0家。限售解禁市值为1071.11亿元，较前值增加697.62亿元。预计本周和下周的限售解禁市值为551.28亿元。从行业来看，前两周限售解禁市值最多的三个行业为：电力设备（350.85亿元）、机械设备（136.03亿元）、医药生物（119.70亿元）。有9个行业没有限售解禁出现。

风险提示：数据更新滞后；数据统计误差；文中个股仅作数据梳理，不构成投资推荐意见。

成交热度

上周（20240719-20240726）全市场成交量下降，沪深两市成交额位于2024年至今的20.6%分位数水平（前值为21.4%），市场蓄力向上。

深交所上交所成交额

深交所成交额为1.68万亿，较前值减少1060.54亿元，在三年分位数中位列60.80%，较前值减少2.3个百分点。上交所成交额为1.46万亿，较前值减少105.61亿元，在三年分位数中位列66.70%，较前值减少0.5个百分点。

科创板创业板成交额

科创板成交额为0.22万亿，较前值减少294.02亿元，在三年分位数中位列44.10%，较前值减少11.5个百分点。创业板成交额为0.79万亿，较前值减少291.57亿元，在三年分位数中位列74.30%，较前值减少2个百分点。

各行业成交额及占比、边际变化

上周，成交额最多的3个行业分别为：电子（5284.62亿元，占总成交额16.86%）、电力设备（2552.17亿元，占总成交额8.14%）、计算机（2496.29亿元，占总成交额7.96%）。成交额最少的3个行业分别为：综合（62.33亿元，占总成交额0.20%）、美容护理（75.65亿元，占总成交额0.24%）、钢铁（148.55亿元，占总成交额0.47%）。

集中度与分化度

上周，行业层面成交额集中度和个股层面成交额集中度转为下降趋势。行业层面涨跌幅分化度有上升迹象，个股层面涨跌幅分化度保持下降。

行业层面集中度

上周一级行业Top5成交额占比为46.55%，较前值下降2.04个百分点。二级行业Top10成交额占比为32.94%，较前值下降1.94个百分点。

个股层面集中度

从个股层面看，上周成交额Top10%个股占全部个股的成交额之比为56.17%，较前值减少1.79个百分点；成交额Top20%个股占全部个股的成交额之比为71.70%，较前值减少1.09个百分点。

行业层面分化度

从一级行业看，Top3分位数涨跌幅与中位数涨跌幅之差为2.82%，较前值下降1.12个百分点。Top3分位数涨跌幅与Bottom3分位数涨跌幅之差为6.91%，较前值上升0.46个百分点。

个股层面分化度

从个股层面看，上周成交额Top10%个股占全部个股的成交额之比为56.17%，较前值减少1.79个百分点；成交额Top20%个股占全部个股的成交额之比为71.70%，较前值减少1.09个百分点。

赚钱效应

Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差为5.08%，相比前值下降2.16个百分点。全A涨跌中位数为-1.27%，较前值上升0.96个百分点。Top25%分位数为1.04%，较前值上升0.33个百分点。Top75%分位数为-3.68%，较前值上升0.82个百分点。

换手情况

上周换手率最高的三个一级行业为：计算机（11.43%）、汽车（9.86%）、电子（9.35%）。上周换手率最低的三个一级行业为：银行（1.21%）、石油石化（1.28%）、钢铁（1.92%）。

从一年历史分位数看，综合（92.30%）、交通运输（82.60%）、交通运输（82.60%）三个行业的换手率均处在较高位置。而钢铁（3.80%）、钢铁（3.80%）、钢铁（3.80%）三个行业的换手率所处位置较低。

从三年历史分位数看，银行（85.20%）、综合（80.70%）、交通运输（67.90%）三个行业的换手率均处在较高位置。而轻工制造（3.80%）、轻工制造（3.80%）、钢铁（5.10%）三个行业的换手率所处位置较低。

从五年历史分位数看，银行（85.00%）、综合（82.30%）、汽车（75.00%）三个行业的换手率均处在较高位置。而美容护理（3.80%）、轻工制造（5.30%）、食品饮料（7.60%）三个行业的换手率所处位置较低。

机构调研

行业层面

从行业层面的机构调研强度看，电子（7.06%）、计算机（7.02%）、通信（5.83%）三个行业的调研强度最高。

宽基指数层面

从宽基指数层面看，中证500的调研强度最大，为1.11。从边际变化看,中证100的调研强度在上周的绝对变化最大，降低了2.96。

股市流动性

上周股市资金净流出502.19亿元，较前值减少903.59亿元。各分项资金为：（1）北向资金净流出114.17亿元；（2）融资余额减少-48.36亿元；（3）重要股东增持8.98亿元；（4）ETF流入129.42亿元；（5）新发偏股基金25.13亿元；（6）IPO25.18亿元；（7）定向增发0.00亿元；（8）重要股东减持22.46亿元；（9）ETF流出455.57亿元。

从资金流入流出来看，上周ETF流入最多，为129.42亿元，ETF流出最多，为455.57亿元。较前值，各分项的变化为：（1）北向资金净流入增加79.07亿元；（2）融资余额增加增加127.82亿元；（3）重要股东增持减少6.24亿元；（4）ETF流入减少817.85亿元；（5）新发偏股基金增加6.34亿元；（6）IPO增加16.37亿元；（7）定向增发增加0.00亿元；（8）重要股东减持增加14.07亿元；（9）ETF流出增加262.28亿元。

资金供给：北向资金

上周北向资金净流出114.17亿元，较前值增加79.07亿元。本年度累计净流入为97.98亿元。

分行业来看，上周北向资金净流入的Top3为：有色金属（16.05亿元）、国防军工（9.59亿元）、建筑材料（5.15亿元）；北向净流出的Top3为：食品饮料（-46.92亿元）、通信（-14.62亿元）、银行（-13.29亿元）。本月以来，北向资金净流入的Top3为：公用事业（21.06亿元）、建筑材料（20.89亿元）、非银金融（19.24亿元）；北向净流出的Top3为：食品饮料（-59.48亿元）、电力设备（-40.44亿元）、通信（-37.75亿元）。

从边际变化看，北向资金流入改善在汽车（23.36亿元）、家用电器（22.47亿元）、有色金属（20.96亿元）三个行业表现最为明显，而北向资金流出在食品饮料（-34.43亿元）、电子（-13.24亿元）、计算机（-12.00亿元）、三个行业的边际走弱体现最为明显。

从个股看，北向资金净流入的前十大个股为：紫金矿业、惠泰医疗、海尔智家、歌尔股份、洛阳钼业、寒武纪-U、长电科技、中国船舶、中金黄金、澜起科技。北向资金净流出的十大个股为：贵州茅台、宁德时代、中际旭创、五粮液、京东方A、伊利股份、中兴通讯、汇川技术、迈瑞医疗、中信证券。

资金供给：融资余额

上周，融资余额减少48.36亿元，较前值少流出127.82亿元。

分行业来看，上周融资余额增加的Top3为：房地产（6.72亿元）、汽车（2.92亿元）、社会服务（2.61亿元）；融资余额减少的Top3为：医药生物（-8.03亿元）、基础化工（-4.77亿元）、有色金属（-4.50亿元）。

本月以来，仅有石油石化（2.76亿元）表现为融资余额净增加，综合（-0.73亿元）、社会服务（-1.97亿元）融资余额减少幅度较小；融资余额减少幅度最大的行业为：医药生物（-36.49亿元）、机械设备（-34.81亿元）、非银金融（-26.31亿元）。

个股层面，融资余额增加的前十大个股为：京沪高铁、泸州老窖、贵州茅台、中信证券、江淮汽车、宁德时代、招商银行、比亚迪、中国石油、中国核电。个股层面，融资余额减少的前十大个股为：长安汽车、中国平安、兴齐眼药、亨通光电、恒瑞医药、赛力斯、中芯国际、药明康德、格力电器、鹏鼎控股。

资金供给：公募偏股新发基金

上周新发偏股型基金12支，发行量为25.13亿元。

资金供给：ETF净流入

上周ETF净流出326.15亿元，较前值减少1080.13亿元。

上周净流入前十的ETF为：沪深300ETF（56.45亿元）、沪深300ETF（31.49亿元）、沪深300ETF基金（7.87亿元）、上证指数ETF（7.75亿元）、红利ETF基金（4.26亿元）、上证综指ETF（3.95亿元）、上证50ETF（3.58亿元）、中证1000ETF（2.79亿元）、1000ETF（2.36亿元）、中证100ETF基金（2.34亿元）。流出前十的ETF为：科创50ETF（-32.16亿元）、中证500ETF（-18.87亿元）、芯片ETF（-15.77亿元）、沪深300ETF华夏（-13.86亿元）、科创板50ETF（-13.77亿元）、证券ETF（-12.50亿元）、创业板ETF（-9.57亿元）、芯片ETF（-8.73亿元）、科创芯片ETF（-8.71亿元）、创业板50ETF（-8.06亿元）。

资金供给：重要股东净增持/减持

上周重要股东净减持13.48亿元，相比前值减少20.31亿元。

上周重要股东增持家数为262家，较前值减少48家。上周重要股东减持家数为99家，较前值增加27家。重要股东净增持金额为-13.48亿元。较前值减少20.31亿元。从行业来看，上周重要股东净增持市值最多的三个行业为：基础化工（1.34亿元）、电力设备（0.55亿元）、汽车（0.54亿元）。上周重要股东净减持市值最多的三个行业为：医药生物（-9.96亿元）、有色金属（-4.23亿元）、非银金融（-1.06亿元）。

资金需求：IPO

上周新增IPO 3家，募资金额25.18亿元。

资金需求：定向增发

上周定向增发家数为0家，定增募资总额为0.00亿元，覆盖了0个行业。较前值，定增募资家数减少0家，募资金额减少0.00亿元。

资金流出风险：限售解禁

上周限售解禁家数为93家，与前值持平。限售解禁市值为1071.11亿元，较前值增加697.62亿元。预计本周和下周的限售解禁市值为551.28亿元。从行业来看，前两周限售解禁市值最多的三个行业为：电力设备（350.85亿元）、机械设备（136.03亿元）、医药生物（119.70亿元）。有9个行业没有限售解禁出现。

风险提示：

数据更新滞后；数据统计误差；文中个股仅作数据梳理，不构成投资推荐意见。

分析师：王开SAC执业资格证书编码：S0980521030001

分析师：陈凯畅SAC执业资格证书编码：S0980523090002

联系人：郭兰滨

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