央企市值管理新规落地 解决破净纳入重点工作

时间： 2024-12-19 05:22     

专题：微盘股回调 大盘股上扬 A股或将风格切换？

来源：北京商报

国务院国资委12月17日对外发布《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》（以下简称《意见》）。《意见》共九条，主要包括明确市值管理目标和方向、用好市值管理“工具箱”、健全工作机制、坚守合规底线等方面内容。其中《意见》提到，高度重视控股上市公司破净问题，将解决长期破净问题纳入年度重点工作。对此，业内人士表示，《意见》将央企控股上市公司破净问题放在重要位置，说明了对破净股的重点关注，一系列要求的下发，也将促进央企控股上市公司的估值提升，利好破净央企股。

通过并购重组布局新兴产业

中央企业控股上市公司是中央企业开展生产经营、参与市场竞争的主要载体，也是稳定资本市场的重要力量。《意见》提到，中央企业要以高质量发展为基本前提，稳步提升经营效率和盈利能力，着力打造一批经营业绩佳、创新能力强、治理体系优、市场认可度高的一流上市公司，夯实市值管理工作基础。

《意见》提出，积极开展有利于提高投资价值的并购重组。中央企业要把握资本市场发展规律，深刻理解市场估值逻辑转变，推动企业内部优质资源进一步向控股上市公司汇聚，支持控股上市公司围绕提高主业竞争优势、增强科技创新能力、促进产业升级实施并购重组。

同时，《意见》明确，支持控股上市公司根据自身产业基础和主业发展规划，通过并购重组加快布局战略性新兴产业和未来产业，培育新质生产力，打造产业领先企业。严控控股上市公司盲目扩张、增加过剩产能、破坏财务健康、降低经营效率的对外并购行为。

值得关注的是，《意见》提出，中央企业要引导和推动控股上市公司牢固树立投资者回报意识，保证各类投资者共享公司发展成果，提高投资者尤其是中小股东获得感。

《意见》明确，指导控股上市公司综合考虑行业特点、盈利水平、资金流转等因素，制定合理可持续的利润分配政策，增强现金分红稳定性、持续性和可预期性，增加现金分红频次，优化现金分红节奏，提高现金分红比例。为中小投资者、机构投资者主动参与利润分配事项决策创造便利环境，鼓励就利润分配预案征集投资者意见，进一步提升利润分配政策透明度。

前券商首席经济学家李大霄表示，我国央企上市公司在各大指数中占比较大，是当之无愧的中流砥柱。央企控股上市公司市值提升对市场影响巨大，既有利于国有资产的保值增值，也有利于稳定市场，能够更好地回馈投资者，强化投资者回报，是市场期盼已久的利好消息，受益最大的是最优质、被低估的央企资产，也会对市场整体稳定有间接帮助，促进资本市场高质量发展。

将解决破净问题纳入重点工作

《意见》提到，高度重视控股上市公司破净问题，将解决长期破净问题纳入年度重点工作，指导长期破净上市公司制定披露估值提升计划并监督执行；对业务协同度弱、股票流动性差、基本失去功能作用的破净上市公司，鼓励通过吸收合并、资产重组等方式加以处置。

同时，《意见》指出，中央企业和控股上市公司要将股票回购增持作为一项长期性基础性工作，建立常态化股票回购增持机制。持续提升应对资本市场复杂情况的能力水平，指导控股上市公司提前谋划股价短期连续或大幅下跌时的应对预案，提高反应速度、决策效率和执行效率，稳定市场情绪，有效维护上市公司市值。

另外，严格遵守控股股东、实际控制人减持规定，严禁违规减持、绕道减持，鼓励中央企业通过自愿延长股票锁定期、自愿终止减持计划以及承诺不减持股票等方式，提振投资者信心。

经同花顺iFinD统计，截至12月17日，A股目前的破净股共有358股，其中破净央企股逾50只，占比不足两成。从行业来看，逾50只破净央企股中，银行、房地产、建筑装饰、钢铁等行业占比较高。

实际上，这已并非破净股年内首次获得市场关注。今年11月，为了进一步引导上市公司关注自身投资价值，切实提升投资者回报，证监会制定了《上市公司监管指引第10号——市值管理》（以下简称《指引》）。《指引》明确了上市公司董事会、董事和高级管理人员等相关方的责任，并对主要指数成份股公司制定市值管理制度、长期破净公司披露估值提升计划等作出专门要求。同时，《指引》明确禁止上市公司以市值管理为名实施违法违规行为。

在李大霄看来，《意见》将央企控股上市公司破净问题放在重要位置，说明了对破净股的重点关注，一系列要求的下发，也将促进央企控股上市公司的估值提升，利好破净央企股。

此外《意见》指出，中央企业要将市值管理作为一项长期战略管理行为，明确市值管理工作的组织领导机制和责任落实机制，推动控股上市公司制定全面务实的市值管理制度并依法合规披露制度制定情况。

指导控股上市公司“一企一策”细化年度实施方案和具体举措，依法依规开展市值管理工作，持续提升工作成效。国务院国资委将加强对中央企业市值管理工作的跟踪指导，将市值管理纳入中央企业负责人经营业绩考核，强化正向激励。

北京商报记者 马换换 冉黎黎