重磅利好！三箭连发

时间： 2024-09-25 06:20     

（来源：永赢基金）

降准、降息、降存量房贷！还有平准基金？

9月24日上午的一场会议，似乎是在沉寂已久的水面投入了重磅炸弹，A股被炸成了满屏红色。

注：数据来源Wind，2024/9/24

在国务院新闻办公室举行新闻发布会上，中国人民银行行长潘功胜率先发布一系列政策：

1、降准：降低存款准备金率0.5%，释放1万亿流动性，年内择机进一步下调0.25%-0.5%；

2、降息：7天逆回购操作利率下调0.2%，从1.7%调降至1.5%，同步调降存款和贷款利率，保持商业银行净息差稳定；

3、降房贷：降低存量房贷利率至新发放房贷利率水平，平均降幅0.5%；

4、降低首付比例：统一首套房和二套房的房贷最低首付比例，预计从25%降到15%；

5、创造新的政策工具：以支持资本市场发展，例如创设互换便利、股票回购、增持支持再贷款等等。

央行发布的多重利好之下，朋友们更想知道，这次对行情的刺激能持续多久？市场是否迎来拐点向上？如何把握后市？

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重磅利好，A股行情能持续多久？

市场对于美联储降息后国内货币宽松跟进已有预期，而实际宽松落地力度仍超预期，一是宽松力度大；二是降准、降息举措同时加码且同时宣布，这在历史并不多见，释放央行呵护资本市场的鲜明信号。

更为超预期的是本次央行首创资本市场支持工具，释放维稳权益市场信号。两项工具首期规模合计8000亿元，央行表示后续规模可进一步追加，旨在提升资本市场流动性、引导股东回购增持、提供增量资金来源。

今天的降准降息政策对市场的刺激显而易见，A股的表现也让很多朋友再度充满了期待。回顾历史，过往5年央行宣布降准后对A股形成明显利好效应。

注：以上指数表现取上证指数。过往表现不预示未来。

此外，潘功胜行长表示平准基金也在研究之中，这对权益市场反弹亦形成加持。后续重点关注上述工具的实际落地使用及有无进一步增量政策配合。从中长期来看，相关政策有利于企业的高质量投资和发展，助力国家经济形成良性正循环。

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同时降准降息，对债市有何影响？

一方面降准降息政策落地，触发债市止盈情绪，另一方面此次大力度货币宽松以及多项维稳资本市场举措也触发市场对后续财政政策加码的联想，因此后续要关注财政政策及基本面趋势。

展望后市，降准、降息操作对债市流动性形成直接利好，存单、信用债等资产预计或将迎来补涨。

我们从过去十年来看，央行宣布降准后短债相对表现更好。不过存量房贷利率调降、存款利率调降叠加逆回购操作调降，将进一步带动长端利率定价中枢下移，止盈情绪释放后仍可重点关注长端利率品种。

节奏上，今日债市调整对政策预期已有一定消化，本周震荡盘整后，国庆节前可重点关注持券过节行情。10月宽松落地叠加配置动能支撑，利率债或仍有上涨空间。

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