债市也颠簸？该走该留？这些数据揭示真相

时间： 2024-08-31 06:22     

自8月以来，债券市场也变得“颠簸”起来。数据显示，中证全债指数(代码:H11001.CSI)在8月5日达到250.26的高点后，市场未能刷新纪录，而是处于震荡状态(数据来源:Wind)。

债基的震荡，让那些希望寻求稳定收益而选择债券基金的投资者慌了神。不少朋友疑惑债基还能买吗？现在是应该继续持有还是赎回离场？今天就来分析一下！

震感变强：债市为什么出现回调？

8月上旬以来债市出现回调，各类债券收益率纷纷上扬，部分债券基金在短期内净值出现一定幅度的回调。

这一短期调整，或是由于资金面边际收紧、央行接连不断提示长期国债利率风险，以及市场对货币和监管政策收紧的预期升温而起。

尤其监管层近日在公开市场通过借入等操作或是影响债券收益率曲线的一个因素，引起市场广泛关注。但从债券市场的中长期视角来看，监管层最近的行动，目的在于促使利率走势更加平稳，并希望市场的投机热情能有所降温，引导参与各方重新聚焦于长期的资产配置，而不是期望利率走势出现根本性的转变。

中国银行间市场交易商协会副秘书长徐忠也在接受媒体采访时澄清，央行对长期国债利率的风险提示，是为了遏制羊群效应导致长期国债利率单边下行可能潜藏的系统性风险，并未设置长期国债利率区间。

债基还能买吗？一组数据告诉你！

随着债市短期震荡，投资者也出现一定的“焦虑”情绪。让我们先来看一组数据：

以中证全债指数(代码:H11001.CSI)为例，过去10年指数累计涨幅为64.55%，年化收益率5.27%。而从指数历史走势可以看到，期间也出现过多次幅度较大的回调，其中，最大回撤为-3.97%，但历时219天后便“收复失地”，随后继续走高。

(数据来源:Wind，截至2024年8月21日。指数表现与单只基金业绩表现不同，不代表基金的业绩表现，不作为未来收益保证或投资建议)

虽然当前的债市的市场状况可能引起了一些关注和不安，但市场波动是正常现象，投资者应保持理性，对长期投资价值保持信心。

展望未来，市场普遍预期美联储的降息措施有较大可能实施。在此背景下，我国货币政策将拥有更大的自主空间。为了确保实现年度GDP增长目标并加强逆周期调节，降准和降息均可能成为我们货币政策的工具箱中的一部分。

在债券市场方面，中短期债券的配置价值有望继续得到当前货币政策周期的支持。对于长期利率债券，投资者需要密切关注市场的拥挤程度。一旦发现市场调整提供了良好的配置机会，可以自身风险承受能力选择是否逐步增加投资。同时保持灵活的投资策略，避免盲目追高。

稳中求胜：如何选择理想的债券基金

债券基金以其相对较低的波动性，为追求稳定收益的投资者提供了一个理想的投资工具。对于倾向于稳健投资风格的投资者而言，债券基金或是构建投资组合时不可或缺的一部分，尤其在构建基础资产配置时，通常它扮演着关键角色。

投资者在选择债基时，首先需要明确投资目标，这一点主要结合预期收益和风险承受能力，比如若期望收益稳健的同时还有一点额外收获，且能够承担一定的市场波动，就可以选择含权类债券基金，如一级债基或二级债基。反之，则应当优先考虑纯债类基金。

其次，大家也需要结合投资金额和投资期限来选择产品，遵循量力而行的原则。如果投资期限比较不稳定，就可以排除定开债基。

再次，投资者可以通过一只债基的业绩持续性和稳定性，或者基金经理的从业经验、投资策略等多维度考察基金的综合实力。虽然过往业绩不代表未来的收益，但相关指标仍是非常重要的参考标准，毕竟，“好学生”稳定发挥就能有不错的成绩。

最后，选择一家实力强大、值得信赖的基金公司也是重中之重，可重点观察基金公司投研团队的风控体系建设以及对投资研究的投入。

以中信保诚基金为例，公司拥有高度重视合规风控文化的基因。在针对基金经理的考核中，设置相当的权重考核业绩回撤幅度，严格要求基金经理日常管理产品时要考虑到业绩波动对于持有体验的影响。

我们坚信，投资和产品从来不是件“单向度”的事情，产品的开发和投资，除了考虑自身的资源禀赋外，更为重要的是要厘清投资者的风险偏好、产品需求，只有两者“合意”才能造就优质的产品。

市场越是波动之际，越是需要我们沉下心来为整个投资规划打好“基础”。唯有如此，每一位投资者才有了乘风破浪的可能，避免被风浪左右从而迷失方向。

风险提示：基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

投资前请认真阅读招募说明书、产品资料概要和基金合同等法律文件和本风险揭示，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，并在了解基金产品情况的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的产品。

根据有关法律法规，基金管理人做出如下风险揭示：

一、 依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、 基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外)时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、 您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行承担。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，其他基金业绩不构成本基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益和本金安全。

基金管理人对文中提及的个股/板块/行业仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。基金管理人所提及观点对市场未来走势不构成任何保证。

材料中提及的基金(以下简称“本基金”)由基金管理人依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”)许可注册。本基金的基金合同、招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站和基金管理人网站进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

基金有风险，投资需谨慎。