合计赚超680亿元！A股上市券商中报出齐

时间： 2024-08-31 06:20     

8月最后一个工作日，上市公司半年报披露也正式收官。从归母净利润来看，50家机构合计赚683.96亿元。不过，多数券商的营收净利同比下滑。同期，还有天风证券、锦龙股份的归母净利润出现亏损。另外，在监管鼓励分红的背景下，虽然多数券商业绩同比下滑，但也有五成机构拟实施中期分红。有业内人士认为，中国资本市场最困难的阶段已接近尾声，证券公司行业作为周期性行业也会随着市场走高，业绩有望得到进一步改善，预计未来更多券商会有进一步分红的动作。

6家券商营收超百亿

券商半年报正式收官。从A股50家上市券商及券商概念股的数据来看，2024年上半年，上述机构营业收入合计2462.7亿元，同比缩水12.47%。

具体到单家机构情况看，2024年上半年共有6家券商营业收入超百亿元。其中，中信证券、华泰证券延续前一年度同期排名，蝉联冠亚军，营业收入分别为301.83亿元以及174.41亿元。中国银河则以0.16亿元的微弱优势反超2023年同期排在第三名的国泰君安，两者上半年的营业收入分别为170.86亿元和170.7亿元。同期，广发证券、申万宏源营业收入也均超百亿元，分别为117.78亿元和108.76亿元。

总体来看，上半年超百亿元营收的机构数量缩水，相比之下，2023年同期则有10家券商的营业收入超百亿。对比来看，招商证券、中信建投、中金公司、海通证券掉出该队伍。

增速方面，仅11家上市券商的营业收入实现同比增长。其中，东兴证券在上半年营业收入为48.78亿元，同比大涨168.28%，为上半年增速最高的上市券商。同期，锦龙股份的营业收入同比也实现翻倍，涨134.8%，达3.59亿元。另外，首创证券、红塔证券、华林证券营业收入同比也涨超30%，同比分别涨47.62%、31.85%、31.51%。

与此同时，也有超七成券商的上半年营业收入同比下滑。其中，天风证券营业收入同比下滑66.56%至7.22亿元，为同比下滑幅度最大的券商。

此外，华西证券、光大证券（维权）等券商同比下滑幅度也均超30%。值得注意的是，中金公司、中信建投、海通证券等头部券商同样难逃营业收入业绩下滑明显的境况，分别同比下滑28.26%、29.24%以及47.76%。

中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英表示，当前资本市场整体表现相对疲软，全市场的交易量呈现下跌趋势，券商赖以生存的佣金也大幅度下降，导致营业收入同比下滑。此外，严监管背景下IPO投行收入也呈现下降趋势，以及许多券商的自营业务出现了较大幅度亏损，从而影响了整体业务的收入。

超七成券商归母净利润下滑

从归母净利润来看，50家上市券商及券商概念股合计实现归母净利润683.96亿元，同比缩水21.22%。整体而言，各家券商上半年表现分化明显，有8家券商归母净利润超30亿元的同时，也有华西证券、太平洋证券、国联证券等6家机构的归母净利润不足1亿元，天风证券、锦龙股份则处于亏损状态。

具体来看，券业“一哥”中信证券上半年的归母净利润仍旧遥遥领先其余券商，达105.7亿元，华泰证券、国泰君安证券则分别以53.11亿元、50.16亿元的归母净利润排在第二位和第三位。

对比2023年上半年来看，共有首创证券、东兴证券、红塔证券等13家券商的归母净利润同比增长，其中首创证券同比增长达73.39%，领先其余机构。与此同时，也有海通证券、东北证券、华创云信、国联证券、华西证券等券商及券商概念股同比下滑超过70%。含上述券商在内，超七成券商归母净利润下滑。

其中，华西证券下滑幅度最为明显，2024年上半年归母净利润仅为3954.87万元，同比缩水92.46%。基丁君关注到，2024年5月，因涉及定增保荐项目未能勤勉尽责，江苏证监局曾对华西证券采取暂停保荐业务资格6个月的监管措施。另据半年报，华西证券上半年仅实现投资银行业务收入0.48亿元，同比直降41.96%。

此外，天风证券则由盈转亏，上半年归母净利润亏损3.24亿元。据天风证券此前发布的业绩预告披露，2024年上半年，受权益类市场波动等影响，天风证券报告期内公允价值变动收益及投资收益相比去年同期减少，公司经营业绩出现亏损。另据半年报数据，上半年天风证券的投资收益为3.75亿元，同比减少68.58%。

同样遭遇业绩亏损的锦龙股份上半年的亏损程度则有所收窄，归母净利润由2023年上半年的-1.52亿元收窄至2024年上半年末的-5108.75万元。针对当前仍旧处于亏损状态的具体情况以及公司下一步拟如何提振业绩等问题，基丁君发文采访锦龙股份，但截至发稿未收到回复。

依靠战略转型实现业绩双增

总体来看，上述50家上市券商及母公司中，共有35家营业收入、净利润双双下滑，不过，也有部分券商在上半年通过寻找新的发展道路，或瞄准投资业务机会、聚焦科技金融转型，实现了业绩双增。

例如，东兴证券上半年营业收入大幅增长168.28%，归母净利润也同比增长64.67%。东兴证券半年报提到，上半年，公司深入推进战略转型，打磨差异化特色，报告期内，公司投资业绩大幅增长，实现公司整体经营业绩同比大幅提升。

此外，华林证券上半年的营业收入、归母净利润也双双增长，分别同比增长31.51%、19.52%。有市场分析人士指出，在上半年整体市场走弱，外部风险因素增多的背景下，华林证券实现业绩企稳增长，科技金融转型战略成效显著。此外，还有红塔证券、首创证券、第一创业证券也均在上半年实现业绩双增。

王红英表示，当前在降费增效的背景下，提升服务能力是券商经纪业务未来发展的主要趋势。公募基金费率下降以及部分第三方销售平台的降费竞争，挤压了部分券商线下佣金业务的收入。对于券商而言，下一步应提升自身服务水平、强化投顾能力，做好综合金融服务以及多元化资产配置的跨周期，不断提升净值化管理能力，才能够应对复杂的市场。

财经评论员郭施亮则指出，券商是强周期行业，在市场环境低迷的背景下，要想提振业绩还应加大研发力度、探索创新业务，同时提升服务质量和资产配置能力，不断提升自身竞争力。

25家券商大手笔发“红包”

在大部分券商实现盈利的同时，为响应此前监管号召，多家机构也“抛出”中期分红方案回馈股东，更有券商首次派发中期红利。东方财富Choice数据显示，截至当前，已有25家上市券商宣布拟实施中期分红，占比达五成。

按每股股利（含税）派发金额排序，从高到低依次为中信证券、国泰君安、华泰证券、招商证券、广发证券、光大证券、中金公司、中国银河、东方证券、东吴证券、东兴证券、方正证券、红塔证券、信达证券、海通证券、兴业证券、华鑫股份、申万宏源、中银证券、西部证券、第一创业、西南证券、中泰证券、国海证券、中原证券。

其中，每股股利（含税）分红金额最高的中信证券，扣税前A股每股拟派发现金红利0.24元，合计派发现金红利35.57亿元（含税），占2024年中期归属于上市公司普通股股东的净利润34.89%。国泰君安、华泰证券则分别以0.15元的每股股利（含税）紧随其后。

此外，这次也是方正证券首次推出中期分红计划，分红金额更是超过了过去两年分红金额的总和。据悉，方正证券拟每10股派发现金红利0.48元（含税），派发现金红利总额不超过3.95亿元（含税）。

回顾此前，今年3月，中国证监会发布《关于加强上市公司监管的意见（试行）》，明确提出了加强现金分红监管，增强投资者回报。不仅要求上市公司制定积极、稳定的现金分红政策，明确投资者预期，还推动一年多次分红。

国泰君安证券也在半年报中提到，公司将继续深入落实中国证监会关于推动上市公司提升投资价值的工作要求，在不断提升内在价值创造能力、夯实核心竞争能力的基础上，研究和考虑进一步丰富价值运营和价值实现手段，通过常态化分红、强化投资者关系管理等方式多措并举，主动提升投资者回报。

结合当前监管倡导趋势来看，业内人士认为，未来券商分红或会增多。展望未来，郭施亮提到，券商或会更加注重分红并提升分红比例，通过这一方式不断提升股东回报能力。

王红英也认为，下半年券商整体业务会出现稳中上升的发展趋势。“中国资本市场最困难的阶段正在过去，或者说接近尾声。未来整个资本市场稳中上涨将是大概率事件，所以证券公司行业作为周期性行业也会随着市场走高，业绩有望得到进一步改善，在此背景下，预计未来更多券商会有进一步分红的动作，这也符合监管层对上市公司要求。因此，如何提升股东尤其是中小股东的红利收入水平，也是评价券商未来是否具有竞争力的一个重要指标。”