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《黑神话:悟空》现象级出圈,为何带不动游戏板块?

有个舶来词叫“现象级”,英文单词phenomenal(卓越的),原本形容超凡的人或事件,现在引申为短时间内突然爆红的话题。国产3A游戏《黑神话:悟空》,无疑有资格被称作现象级。

在正式发布前,微博、抖音、哔哩哔哩、今日头条等社区游戏频道,就充斥着“天命人”的讨论话题,不少人把它加入Steam和Epic Games Store心愿单。三分钟的预告片,有人反复看了几十遍,就为了开玩之前过过瘾,不少人在Steam、PS5等平台预载。

8月20日,现象级游戏发售!

仅上线3天,就实现全平台销量1000万套、超300万人同时在线的辉煌战绩,在Steam所有游戏在线人数历史峰值中排名第二。发行后第一个周末,“Steam崩了”冲上微博热搜,原因是该游戏太火,遭到DDoS攻击导致。

瑞幸咖啡联名套餐和周边产品,几乎被秒售罄,还差点引起系统崩溃。周大福2米足金的“如意金箍棒”,借势收割了一波话题。就连从不玩游戏的老婆,发售前居然问司令知不知道这款游戏。

与游戏出品方——游戏科学,主要关联的三家上市公司,游戏发行前后表现可圈可点!

腾讯控股,持有游戏科学5%股份。8月20日下跌0.59%,8月21日上涨0.32%,8月22日上涨1.67%。一方面股份占比较少,另一方面该款游戏贡献相对有限,腾讯股价走势根本不受影响。

华谊兄弟,持有英雄互娱20%股份,英雄互娱(改名:英雄游戏科技)持有游戏科学18.99%股份。在该款游戏发行前,华谊兄弟股价就有不错的表现,8月14日-8月19日仅4个交易日,区间涨幅就高达43.60%,8月20日继续上涨19.03%。但是,从8月21日起掉头向下,8月26日收盘跌幅达11.67%。

浙版传媒,是该款游戏的出版方。8月20日和8月21日,连收两个涨停板。随后就一路调整,8月22日-8月26日3个交易日,区间跌幅达23.74%。

游戏大火,却带不动板块?

不管咋说,以上两只《黑神话:悟空》概念股,首发之后还有过短暂辉煌。然而,在如此现象级大作助攻之下,游戏板块却依然表现疲弱!

以中证动漫游戏指数为例,Wind数据显示8月20日下跌1.69%,8月21日下跌1.49%,8月22日下跌3.61%,该游戏正式发行三天内连续下跌。8月20日-8月22日区间,跟踪动漫游戏的华夏游戏ETF(159869)下跌6.68%,国泰游戏ETF(516010)下跌6.48%。32只成分股仅3只微涨,富春股份凯撒文化昆仑万维神州泰岳等跌幅靠前。

从游戏发行前表现来看,截至8月19日收盘,动漫游戏今年以来下跌24.33%,相较于市场跌幅更深;从指数估值角度来看,动漫游戏PE-TTM约30倍,处于近十年28%分位点低估位置。不管是板块点位还是估值,都具备短线启动的条件。

但为何《黑神话:悟空》现象级发行,没给游戏板块带来行情呢?

一方面,华谊兄弟和浙版传媒,都不是游戏板块重仓股,甚至都不是指数成分股;另一方面,近些年,游戏板块经历了5轮明显反弹,都是由行业重大变化所驱动。

行业变化驱动板块反弹

第一轮:2018年游戏版号停发,游戏板块集体下跌。2019年游戏版号重新开放,迎来了一波有力反弹。2019.2.1-3.12不到一个半月时间,动漫游戏上涨42.48%。

第二轮:随着5G商业化提速,催生了云游戏产业机会。2019.8.15-2020.1.7四个多月时间,动漫游戏上涨47.50%。

第三轮:发生在疫情期间,反弹行情被“云办公”、“云游戏”等重大事件驱动。2020.5.28-7.14一个半月时间,动漫游戏上涨45.82%。

第四轮:2021年四季度,受到“元宇宙”、“增强现实AR”等重要概念催化,游戏板块迎来一波强力反弹。2021.10.29-2022.1.5两个多月时间,动漫游戏上涨30.10%。

第五轮:2022年4月11日,游戏版号重新发放,结束了长达8个月的停摆期。但是,游戏板块却惯性下跌(杀估值),直至10月份才开启一波持续性反弹行情。2022.10.10-2023.5.4长达七个月多时间,动漫游戏涨幅高达137.61%。

以上5轮游戏板块反弹,都是由行业重大变化所驱动,而《黑神话:悟空》作为一款国内现象级3A大作,显然还不足以颠覆游戏业态。那么,下一波行情重启,会受什么重大事件影响呢?

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