《黑神话：悟空》现象级出圈，为何带不动游戏板块？

时间： 2024-08-29 05:32     

有个舶来词叫“现象级”，英文单词phenomenal（卓越的），原本形容超凡的人或事件，现在引申为短时间内突然爆红的话题。国产3A游戏《黑神话：悟空》，无疑有资格被称作现象级。

在正式发布前，微博、抖音、哔哩哔哩、今日头条等社区游戏频道，就充斥着“天命人”的讨论话题，不少人把它加入Steam和Epic Games Store心愿单。三分钟的预告片，有人反复看了几十遍，就为了开玩之前过过瘾，不少人在Steam、PS5等平台预载。

8月20日，现象级游戏发售！

仅上线3天，就实现全平台销量1000万套、超300万人同时在线的辉煌战绩，在Steam所有游戏在线人数历史峰值中排名第二。发行后第一个周末，“Steam崩了”冲上微博热搜，原因是该游戏太火，遭到DDoS攻击导致。

瑞幸咖啡联名套餐和周边产品，几乎被秒售罄，还差点引起系统崩溃。周大福2米足金的“如意金箍棒”，借势收割了一波话题。就连从不玩游戏的老婆，发售前居然问司令知不知道这款游戏。

与游戏出品方——游戏科学，主要关联的三家上市公司，游戏发行前后表现可圈可点！

腾讯控股，持有游戏科学5%股份。8月20日下跌0.59%，8月21日上涨0.32%，8月22日上涨1.67%。一方面股份占比较少，另一方面该款游戏贡献相对有限，腾讯股价走势根本不受影响。

华谊兄弟，持有英雄互娱20%股份，英雄互娱（改名：英雄游戏科技）持有游戏科学18.99%股份。在该款游戏发行前，华谊兄弟股价就有不错的表现，8月14日-8月19日仅4个交易日，区间涨幅就高达43.60%，8月20日继续上涨19.03%。但是，从8月21日起掉头向下，8月26日收盘跌幅达11.67%。

浙版传媒，是该款游戏的出版方。8月20日和8月21日，连收两个涨停板。随后就一路调整，8月22日-8月26日3个交易日，区间跌幅达23.74%。

游戏大火，却带不动板块？

不管咋说，以上两只《黑神话：悟空》概念股，首发之后还有过短暂辉煌。然而，在如此现象级大作助攻之下，游戏板块却依然表现疲弱！

以中证动漫游戏指数为例，Wind数据显示8月20日下跌1.69%，8月21日下跌1.49%，8月22日下跌3.61%，该游戏正式发行三天内连续下跌。8月20日-8月22日区间，跟踪动漫游戏的华夏游戏ETF（159869）下跌6.68%，国泰游戏ETF（516010）下跌6.48%。32只成分股仅3只微涨，富春股份、凯撒文化、昆仑万维、神州泰岳等跌幅靠前。

从游戏发行前表现来看，截至8月19日收盘，动漫游戏今年以来下跌24.33%，相较于市场跌幅更深；从指数估值角度来看，动漫游戏PE-TTM约30倍，处于近十年28%分位点低估位置。不管是板块点位还是估值，都具备短线启动的条件。

但为何《黑神话：悟空》现象级发行，没给游戏板块带来行情呢？

一方面，华谊兄弟和浙版传媒，都不是游戏板块重仓股，甚至都不是指数成分股；另一方面，近些年，游戏板块经历了5轮明显反弹，都是由行业重大变化所驱动。

行业变化驱动板块反弹

第一轮：2018年游戏版号停发，游戏板块集体下跌。2019年游戏版号重新开放，迎来了一波有力反弹。2019.2.1-3.12不到一个半月时间，动漫游戏上涨42.48%。

第二轮：随着5G商业化提速，催生了云游戏产业机会。2019.8.15-2020.1.7四个多月时间，动漫游戏上涨47.50%。

第三轮：发生在疫情期间，反弹行情被“云办公”、“云游戏”等重大事件驱动。2020.5.28-7.14一个半月时间，动漫游戏上涨45.82%。

第四轮：2021年四季度，受到“元宇宙”、“增强现实AR”等重要概念催化，游戏板块迎来一波强力反弹。2021.10.29-2022.1.5两个多月时间，动漫游戏上涨30.10%。

第五轮：2022年4月11日，游戏版号重新发放，结束了长达8个月的停摆期。但是，游戏板块却惯性下跌（杀估值），直至10月份才开启一波持续性反弹行情。2022.10.10-2023.5.4长达七个月多时间，动漫游戏涨幅高达137.61%。

以上5轮游戏板块反弹，都是由行业重大变化所驱动，而《黑神话：悟空》作为一款国内现象级3A大作，显然还不足以颠覆游戏业态。那么，下一波行情重启，会受什么重大事件影响呢？