大赚13%！在A股，为什么“国家队”赚钱你不赚钱？

时间： 2024-07-10 05:07     

“不要睁着眼睛瞎说。这么多年都是这个价格，哪里贵了？有的时候找找自己原因，这么多年了工资涨没涨，有没有认真工作？”

——李佳琦

1

上个月，我们写过一篇公募基金上半年排行榜《上半年基金排行榜！前十名中，这个经理独霸六席？》。

得亏小时候我在作文里扶过几百个老太太过马路，这才有本事在这么惨淡的市场里编出瞎话来。

上半年，上证指数从2972跌到2967。双创更是一个跌11%、一个跌16%，双管齐下，套人无数。

但国家队上半年的表现却非常好。

看看专家写的这标的，单说“外资水土不服”，不知道的还以为是A股普涨，就外资亏钱呢。

都记住了啊，以后如果家人问起来你怎么炒股买基亏了这么多，就一句话：水土不服！

那，为什么上半年单单国家队能赚钱呢？

国家队的赚钱方法，我们普通人能不能学呢？

2

国家队，可以粗略分成两部分。

一部分，是汇金证金。

它们的主要目的，是稳定市场走势。

崩了救一把，涨了再说吧。

另一部分，是社保基金。

社保的目的，是赚钱、补窟窿。

上半年，证金汇金持股上涨13.4%，社保基金上涨4.8%。

都有明显超额。

大家也可以看看这俩和公募基金相比，上半年收益孰高孰低：

那么，它俩的超额是哪来的呢？是不是散户“带血的筹码”呢？

一个个说。

先说证金汇金。

这俩兄弟超额收益的来源，有二：

其一，是持仓标的风格切中上半年最强的大盘价值风格。

其二，是抄底，啊不，救市导致的市场反身性上涨。

第一点没太多可说的。

国家队嘛，总归要重仓四大行啊中石油这些涉及到国计民生的巨无霸国企。

不可能堂堂国家队去买一揽子ST股去博壳价值。

那你像四大行，上半年最次的一个涨了13.7%，中石油直接涨了51%。

这个超额收益，没什么猫腻。

上半年你要拿了我们推荐的300红利（当然，我们也没做到1月1号就推荐），赚的比它还多。

这个属于市场的风口，正好吹到了国家队长期重仓的板块。

就像如果有一天国际足联把世界杯规则改成比赛吃海参，那国足打败巴西你也不能说是假球。

那第二点，也就是所谓的抄底救市，这就值得说道了。

首先明确，国家队抄底救市，那肯定是好事。

不过，这里面也是有弯弯绕的。

国家队救市，能给市场带来反身性上涨，大大提高了自己抄底的成功率。

比方说，隔壁王大爷是著名反指，那他宣布抄底，我就得跑。

派克斯研究院水平不错，那如果我们的派克斯研究院主理人在每周四的直播中宣布抄底，那可能会带动一批认同派克斯价值的粉丝跟随抄底。

而国家队抄底，为市场注入的信心是派克斯的成千上万倍。

一根穿云箭，千军万马来相见。

客观上，这大大提高了国家队抄底的成功率。

到这，也没什么错。国家队能救市，总比不能救市好。

他们赚的钱，最终也是进国库，理论上也会用之于民，没毛病。

真正有问题的地方，在国家队的格局太小。

不见兔子不撒鹰。

见了兔子呢？刚勾着点兔毛就赶紧让鹰回来。

最后，越救越跌，越救越难。

为什么呢？

因为现在全市场都摸清楚了，你国家队救市的原则就一条：保住3000点。

3000点下买，3000点上卖。

至于出点血把A股拱到3100、3200，那是不可能的。

在中金汇金的优秀操盘下，大家对A股的预期就变成了“跌不下去，涨不起来”。

沪深300日k

2024.2.23-2024.7.9

数据来源：雪球

你像这短时间的A股，普跌、阴跌，但也没有大跌。

同时，成交量急剧下降。

为什么呢？

因为你中金汇金3000点下一定会出手抄底，那我干嘛要卖？

反过来，你中金汇金拉到了3000点就止盈，那我干嘛要买？

不买不卖，集体躺平。

你看，救市把大家都救麻了。

这就好比一位江湖神医来救治一位绝症病人。

好消息：人没死。

坏消息：成植物人了。

堂堂“国家队”，救市的时候格局大一点，是会怎样？

3

再说社保基金。

社保基金上半年赚了4.8%，这也并不太奇怪。

社保基金运作长期偏稳。

我们看历史收益，社保基金在大部分年份及长期收益上都能跑赢沪深300 。

唯独在牛市里，会大幅跑输沪深300。

从长期走势上看，社保基金和偏债混合型基金的整体走势更加接近。

这也很正常，社保基金直接关乎所有老百姓的钱袋子，有不得半点闪失。

所以，社保基金往往会配置相当数量的债券等低风险标的。在股票类标的选择时，也会优选考虑胜率而不是赔率。

胜，而后求战。

所以，与其说是社保基金太强，倒不如说是A股太弱。

有意思的是，有机构统计了社保基金的个股持仓时间和盈利情况。

整体上，倒确实符合持仓越久越赚钱。但持仓10年以上的公司，也就只有24家。

我语文不太好，不知道这应该理解为社保基金不算“长期资本”“耐心资本”呢，还是A股有长期投资价值的公司只有24家？

上半年的国家队整体成绩不错的根本原因，还是市场风格趋于保守的大盘价值风格。

正对上了只能保守投资的国家队。

从历史上看，市场风格不会轻易转换。

要么，有一带一路、涨价去库存、大幅降息降准这种级别的政策引导。要么，是各风格估值剪刀差达到极值。

我们预计，如果即将到来的大会没有足以震动市场的大政策了话，那么下半年仍然会是大盘价值占优的市场风格。

国家队，恐怕也能继续赚到超越市场平均收益的钱。