鹰眼预警：中超控股营业收入下降

时间： 2024-07-31 04:46     

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

7月30日，中超控股（维权）发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为23.68亿元，同比下降14.72%；归母净利润为-2013.47万元，同比下降108.14%；扣非归母净利润为-4209.66万元，同比下降39.88%；基本每股收益-0.0159元/股。

公司自2010年8月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为2.63亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中超控股2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为23.68亿元，同比下降14.72%；净利润为-2052.87万元，同比下降108.32%；经营活动净现金流为-3998.85万元，同比下降2101%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为23.7亿元，同比下降14.72%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降108.14%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.4亿元，同比大幅下降39.88%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.4亿元、2.5亿元、-0.2亿元，同比变动分别为-10.33%、692.78%、-108.32%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-14.72%，销售费用同比变动47.51%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长37.96%，营业成本同比增长-15.57%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长37.96%，营业收入同比增长-14.72%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.8亿元、199.8万元、-0.4亿元，持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为10.29%，同比增长9.6%；净利率为-0.87%，同比下降109.76%；净资产收益率（加权）为-1.21%，同比下降107.3%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-0.87%，同比大幅下降109.76%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期9.39%增长至10.29%，销售净利率由去年同期8.88%下降至-0.87%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.21%，同比大幅下降107.3%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为70.11%，同比下降0.41%；流动比率为1.08，速动比率为0.88；总债务为26.32亿元，其中短期债务为26.32亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为10.2亿元，短期债务为26.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.39，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为10.2亿元，短期债务为26.3亿元，经营活动净现金流为-0.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.25，现金比率低于0.25。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.02、0、-0.01，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为46.11%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.22%、0.41%、0.47%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长46.11%，营业成本同比增长-15.57%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.6亿元，较期初变动率为46.94%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.8亿元，筹资活动净现金流为-0.7亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.4亿元、-0.4亿元、-0.7亿元，需关注资金链风险。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为3.2亿元，公司营运资金需求为19.7亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-16.5亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.06，同比下降0.9%；存货周转率为3.13，同比下降24.78%；总资产周转率为0.42，同比下降14.25%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为3.13，同比大幅下降24.78%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为240.1万元，较期初增长33.32%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1亿元，较期初增长36.12%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.9亿元，同比增长47.51%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.9亿元，同比增长51.59%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长51.59%，营业收入同比增长-14.72%，管理费用增速高于营业收入增速。

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