鹰眼预警：新华联营业收入下降

时间： 2024-07-28 05:26     

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

7月27日，新华联（维权）发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为15.75亿元，同比下降8.62%；归母净利润为4850.87万元，同比增长103.97%；扣非归母净利润为2761.78万元，同比增长101.97%；基本每股收益0.01元/股。

公司自1996年10月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为14.28亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新华联2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为15.75亿元，同比下降8.62%；净利润为742.14万元，同比增长100.6%；经营活动净现金流为-2.4亿元，同比下降183.77%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为15.8亿元，同比下降8.62%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.62%，净利润同比增长100.61%，营业收入与净利润变动背离。

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降8.62%，净利润为742.1万元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-9.9亿元、-12.3亿元、742.1万元，同比变动分别为-38.88%、-23.89%、100.61%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-8.62%，税金及附加同比变动5.62%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为11.89%、14.83%、16.44%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为742.1万元、经营活动净现金流为-2.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-32.276低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.01、-0.23、-32.28，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为24.43%，同比增长265.61%；净利率为0.47%，同比增长100.66%；净资产收益率（加权）为0.9%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为16.16%、6.68%、24.43%，同比变动分别为42.81%、-58.66%、265.61%，销售毛利率异常波动。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为133.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.4亿元，归母净利润为0.5亿元。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为56.45%，同比下降43.91%；流动比率为1.45，速动比率为0.39；总债务为20.73亿元，其中短期债务为7.18亿元，短期债务占总债务比为34.65%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.16，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.71，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为26.52%，利息支出占净利润之比为506.03%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-11.83%，营业成本同比增长-26%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为5.89，同比增长15.42%；存货周转率为0.17，同比增长78.74%；总资产周转率为0.11，同比增长149.7%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为0.6%、0.66%、1.87%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为42.05%、42.12%、46.63%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为5.9亿元，较期初增长87.66%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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