鹰眼预警：振华股份应收账款增速高于营业收入增速

时间： 2024-08-14 05:19     

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月13日，振华股份发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为19.87亿元，同比增长16.57%；归母净利润为2.41亿元，同比增长24.54%；扣非归母净利润为2.46亿元，同比增长24.01%；基本每股收益0.48元/股。

公司自2016年8月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为4.72亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对振华股份2024年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为19.87亿元，同比增长16.57%；净利润为2.42亿元，同比增长25.19%；经营活动净现金流为1.68亿元，同比增长99.02%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为2.4亿元、1.9亿元、2.4亿元，同比变动分别为58.45%、-20.99%、25.2%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长46.66%，营业收入同比增长16.57%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.693低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为25.65%，同比下降3.69%；净利率为12.18%，同比增长7.4%；净资产收益率（加权）为8.3%，同比增长11.56%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为28.3%、26.64%、25.65%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期26.64%下降至25.65%，销售净利率由去年同期11.34%增长至12.18%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为32.53%，同比下降13.38%；流动比率为2.65，速动比率为1.69；总债务为10.6亿元，其中短期债务为4.12亿元，短期债务占总债务比为38.81%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.6亿元，短期债务为4.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.64，广义货币资金低于短期债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为865.8万元，较期初变动率为151.8%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为11.7亿元，公司营运资金需求为11.7亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-290.4万元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.32，同比增长16.41%；存货周转率为2.24，同比增长21.7%；总资产周转率为0.46，同比增长10.62%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为11.65%、11.8%、12.36%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.9亿元，较期初增长66.93%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.1亿元，较期初增长38.23%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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